医药生物行业周报：药品集采成医改突破口，仿制药行业未来何去何从

1. 一周行业热点国家卫健委:加强二级公立医院绩效考核;天津市:推进医保定点机构网上药采工作; 黑龙江省:落实国家药品集采和使用试点扩大区域范围配套措施。

2. 最新观点上周 SW 医药指数上涨 1.19%,我们的进攻组合上涨 5.14%,稳健组合上涨 1.31%。当前我们进攻组合 19年初以来累计收益 83.12%,稳健组合累计收益 81.42%,分别跑赢医药指数 50.01和 48.31个百分点。

近日, E 药经理人等媒体流传出第三批集中带量采购筹备工作座谈会纪要,第三批集中带量采购疑似已经箭在弦上。我们认为:关键性条款有所放松,但是全国带量威力不如小觑。我们分析了几次带量采购的关键性条款差异并计算了不同情景下中标企业的市场份额。我们认为,仿制药市场整体进入螺旋式降价这一趋势已成定局,且已经在国家的大力宣传下成为投资者的共识。因此,此次第三批集中采购无论何时实施、条款严格与否,都不会再对医药板块造成大的下行冲击。恰恰相反,我们看到此次医保局为了保证仿制药供给安全,松动了前期的过分严格的条款,使降价趋于科学化、市场化,应被视为利好。

此外,我们认为,在新的药品集中招标采购规则下,我国仿制药市场的供需关键因子已经接近美国市场。参考美国市场,我国仿制药市场整体增量机会在于: 1.仿制药渗透率还远远不足, 2.最新专利过期品种的广阔空间。