1)板块行情启动:十月以来牧原股价持续新高,并与上周五再度强势涨停,天邦反弹50%,我们认为随着三季报的逐步落地,一个上市公司产能的扩张超市场预期,而行业的拐点尚未显现,意味着明年出栏量的确定性增强;另一方面,股价近半年的消化,以“公司+农户”的模式, 关于疫情导致的出栏量下降,成本的抬升,随着三季报也算利空靴子落地。所以,我们认为在猪价的持续超预期上涨(目前全国均价已经破40 元/kg,上市公司的头均盈利在2000 元以上)的大环境下,随着后期业绩的逐步兑现,板块行情有望再度启动。
2)重点推荐牧原,同时推荐补涨标的。牧原产能扩张确定性最强,成本控制能力也最优,成长性也足(明年出栏量预计可翻倍),故我们中长期重点推荐。 同时,板块行情启动的背景下,我们也推荐补涨标的,重点标的是新希望,公司因基本面比较扎实,回撤幅度较小,目前还尚未启动第二波上涨趋势,短期内存在补涨的逻辑,中长期公司防疫措施到位,聚焦并发力养殖板块,出栏量明年有望达到700 万头(增速近翻倍)。同时,也推荐回调较为充分,预期差比较大的双邦。
重点标的:牧原、新希望、正邦、天邦等。
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