医药行业周报：重点推荐A股最美个股，华熙生物

行情回顾:本周,医药生物指数上涨1.5%,跑赢沪深300指数约1.0个百分点。三级子行业均上升,其中医疗器械涨幅最大为4.7%,医疗服务涨幅最小为0.5%。

行业政策:1)国家药监局下发特殊注射剂一致性评价技术要求。特殊注射剂化学仿制药原则上应符合《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》的要求,本文件系在此基础上的补充,旨在提出特殊注射剂仿制药研发的整体思路和一般原则,为特殊注射剂仿制药的研发提供技术指导。2)《关于建立浙江省罕见病医疗保障机制的通知(征求意见稿)》。为进一步做好我省罕见病医疗保障工作,帮助人民群众化解巨额医疗费用支出风险,有效解决因病致贫、因病返贫问题,经省政府同意,现就建立浙江省罕见病医疗保障工作的有关问题通知。3)美迪西登陆科创板,科创板CRO第一股。11月5日,登陆科创板的美迪西首次发行1550万股,发行价41.5元,共计募集资金约人民币6.4亿元。

投资策略:本周医药生物指数上涨2.7%,跑赢沪深300指数约1.3个百分点,从子行业看,生物药、化药、器械等较优,医药商业及中药表现较弱;个股方面,本周恒瑞医药、药明康德、泰格医药股价表现平稳,但羚锐制药、海思科、健帆生物、贝达药业等二线龙头表现出色。三季报业绩披露完毕,2019M1-9249家上市公司收入总额增速为15.2%、归母净利润总额增速为19.8%;2019Q1-Q3营业收入总额增速分别为18.5%、12.5%和14.4%,净利润总额增速分别为27.1%、14.1%和19.8%,医药收入增速稳健、上市公司业绩较优、利润增速有加速迹象;从子行业看,生物药(尤其是疫苗)、创新药及其产业链、器械、药店、医疗服务等景气度持续高涨,长期投资价值显著。西南医药团队观点:其一对于头部标的,没有出现杀业绩情况下杀估值概率极小,放心持有;其二寻找昔日的白马能够成为20年白马,重点推荐美年健康、乐普医疗等;其三寻找科创板“最美”的股票,追求高弹性的投资者可重点关注华熙生物、博瑞生物、南微医学等。具体投资策略:1)特色、有技术壁垒的科创板,重点推荐华熙生物(688363)、博瑞生物(688166),南微医学(688029)等;2)骨科为老龄化前周期、景气度高,重点推荐凯利泰(300326)、大博医疗(002901)、羚锐制药(600285)、东诚药业(002675)等;3)创新为战略性投资方向,重点推荐:恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、中国生物制药(1177)、泰格医药(300347)和药石科技(300725)等;4)不受政策影响,且业绩持续高增长的消费和医疗服务板块,重点推荐:长春高新(000661)、智飞生物(300122)、康泰生物(300601)、爱尔眼科(300015)和美年健康(002044)等;器械受益分级诊疗扩容和产品技术迭代升级,重点推荐:迈瑞医疗(300760)、鱼跃医疗(002223)、南微医学(688029)、乐普医疗(300003)和九强生物(300406)等。

风险提示:行业政策变化或超预期,新产品上市进入或低于预期,产品放量或低于预期的风险。