游戏行业周报：游戏版块Q3净利润环比增长，现金流明显改善_股票频道

投资建议:

近日,2019年三季报已经正式披露完毕。截至三季度末,游戏版块31家上市公司合计实现营收638亿元,同比增长13.06%;实现归母净利润115亿元,同比增长2.15%,业绩表现继续领跑传媒行业各子版块。分季度来看,Q3游戏板块净利润环比增长11%,经营性现金流净额较二季度末环比大幅增长93%。净利润环比增长同时现金流情况大幅改善主要是因为上半年版号审批重开后进入市场的新游戏数量较多,导致前期推广费用较高影响了利润率,而与渠道间的账期又导致游戏所产生的现金流主要在三季度才得到确认。当前时点,我们从三个方向继续看好游戏板块未来表现:1、版号审批加速,新游市场持续回暖;2、电子竞技产业政策利好不断;3、5G时代临近,VR/AR、云游戏等领域有望迎来高速发展期。短期内建议重点关注三季报业绩高增长标的。

风险提示:监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险。