电力设备与新能源行业周观点：四季度风电依旧景气，关注泛在物联网机会

电力设备:国家电网发布《泛在电力物联网白皮书》,泛在电力物联网加速推进,电网自动化迎来布局良机。

新能源汽车:根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据,2019年9月,我国动力电池装车量总计4.0GWh,同比下降30.9%,环比上升14.3%。随着补贴政策大幅退坡,动力电池装车量较去年降幅较大,尽管环比出现回升,但行业景气度仍处于筑底阶段。1-9月动力电池企业CR10占比高达88%,行业集中度仍然较高,装机量前3-10位企业存在很大变数,竞争日趋激烈。推荐市占率逐渐提高的动力电池龙头宁德时代(300750),高端负极龙头璞泰来(603659)、三元正极产能扩张标的当升科技(300073)。

风电:补贴截止并网日期临近,风电行业抢装潮持续升温,部分整机商报价超过4000元/kW,整机商订单数量较去年均有大幅提升,风机整机生产线基本处于满负荷运转状态,风机产能已出现供不应求的局面,风机价格有望进一步上涨。近期华能集团的风机招标中出现了4150元/kW的高价,价格水平直逼2016年同期。今明两年,风电行业增长确定性较强,推荐现金流平稳,风机市场份额不断提升的龙头,风电场稳步发展,整机业绩即将迎来拐点的金风科技(002202)。

光伏:进入四季度以来,光伏竞价和平价项目迎来旺季,硅料和硅片价格止跌回稳,根据PVInfolink最新一周报价,之前持续下跌的单晶PERC电池片已出现小幅上涨,近期成交价格多数位于0.91-0.95元/kW。随着下半年国内外大型招投标项目逐步增多,后续光伏产业市场将持续走强,看好四季度光伏行业的集中爆发。建议积极关注行业龙头,推荐市占率高、拥有成本和技术优势的光伏龙头,19H1净利润增长58%的通威股份(600438)。

风险因素:新能源车销量不及预期;原材料价格波动风险;海上风电审批和开工不及预期;风电已核准项目完工并网不及预期;光伏装机增长不及预期。