银行观察双周报：同业存单发行增加，银行转债转股溢价率抬升

行业新闻与监管动态重点包括:1)金融委召开第九次会议;2)央行公布10月份金融数据;3)银保监会就《外资银行行政许可事项实施办法》公开征求意见。

报告期内(2019/11/04-2019/11/17),银行板块跑赢大盘,个股以下跌为主。截至2019/11/15,银行板块PB(整体法、最新)为0.83倍,其中国有行、股份制、城商行、农商行PB估值分别为0.77倍、0.92倍、0.94倍、1.21倍,相对而言处于较低水平,各个类型银行估值水平均有所回落。 报告期内(2019/11/04-2019/11/17),银行转债涨跌不一。其中浦发转债(3.90%)、光大转债(0.60%)、中信转债(0.41%)涨幅居前;而苏农转债(-1.46%)、无锡转债(-1.33%)、张行转债(-0.35%)涨幅靠后。转股溢价率方面,随着正股的明显下跌,现存银行转债转股溢价率均有所抬升。

同业存单报告期内,同业存单总发行量和净融资额均大幅增长。其中,除股份制同业存单实际发行额基本持平外,国有行、城商行和农商行实际发行额均明显提升。发行利率方面,最近一周不同类型银行同业存单的发行利率均较上周小幅提升。不同期限同业存单中,除1M期限同业存单实际发行额出现下滑外,其他期限同业存单发行额均有所增长。发行利率方面,最近一周除6M外其他各个期限同业存单发行利率均较上周有所提升。

银行理财报告期内,共发行理财产品2,067只,其中3-6月期限产品发行数量较上个报告期出现明显下滑。预期年收益率方面,不同期限理财产品预期年收益率整体均处于下滑趋势。目前1周、1个月、3个月、6个月、1年期限理财产品预期年收益率分别为3.66%、3.77%、3.97%、3.93%、4.05%。

风险提示权益市场走低的潜在可能性;监管政策发生不利变化。