食品饮料行业周报：基金持仓规模有所下降，关注基本面向好的低估值个股

行业基金持仓规模有所下降,建议关注基本面边际向好的低估值个股。10月 21日-10月 25日,食品饮料行业(-0.6%)跑赢沪深 300指数(+0.7%),行业涨跌幅排名 25/29。平安观测食品饮料子板块中,涨跌幅最前依次为小市值(+2.3%)、其他类(+0.8%)、肉制品(-0.6%)、黄酒(+0.5%),和啤酒(+0.4%) 。上周基金三季报已全部披露完毕,食品饮料仍为基金重仓股市值占比第一,但季度环比下降 1.2pcts,其中白酒市值占比环比有所上升,食品市值占比下降较明显。从前 20重仓股来看,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份位列其中,但基金持股数均有下降。持股市值看,贵州茅台、泸州老窖排名略有上升,伊利股份遭到机构抛售,排名出现明显下降。我们认为或因食品饮料短期涨幅较大、估值处于合理偏高位置,导致部分资金流向其他与经济相关性高的行业。从基本面来看,行业需求依然稳健,核心公司业绩表现良好,年底有望迎来估值切换行情,不必过于“恐高”,部分基本面出现积极变化的低估值个股或当下更具性价比优势,双汇发展、克明面业值得关注。

五粮液浓香系列酒布局华南,重庆啤酒计划新建生产线。1)10月 22日,五粮浓香系列酒公司携旗下六大战略品牌尖庄、五粮头曲、五粮人家、友酒、火爆、百家宴在深圳上市。同时五粮浓香宣布与宝能物流联手,通过由宝能物流平台向华南&西南共 8省经销商提供供应链服务,或有助于五粮浓香系列酒在华南快速扩张; 2) 10月 23日重庆啤酒公告,公司孙公司宜宾公司计划投资新建一条年产能为 15万千升的拉罐生产线,项目正在前期筹划阶段,预计总投资不低于 2.1亿元人民币,预计最快 2020年正式启动。项目或将有助于提高公司拉罐产能,填补四川区域拉罐生产线缺口,满足市场需求。

生猪均价已超 40元,9月能繁母猪数同比降近 40%。原奶 19年 10月 16日 3.78元/千克,同比+7.4%。生猪 10月 25日 40.3元/千克,同比+200.7%;

19年 9月能繁母猪数量 1913万头,同比-39%;生猪定点屠宰量 1234万头,同比-35.8%。白条鸡 10月 16日 25元/千克,同比+27%。玉米 10月 25日 2元/千克,同比+2%;豆粕 3.2元/千克,同比-12.5%;面粉 3.3元/吨,同比持平;国内大豆 10月 19日 3540元/吨,同比-0.9%,广西白糖 10月 26日现货价 5988元/吨,同比+9.5%。浮法玻璃 10月 25日 1630元/吨,同比+2.1%。瓦楞纸 10月 20日 3325元/吨,同比-18.8%。

风险提示:1、宏观经济疲软的风险;2、业绩不达预期的风险;3、重大食品安全事件的风险。