通信、电子行业周报：三季报陆续披露，分化加剧龙头加速

本周市场波动不大,上证综指微涨 0.57%,创业板上涨 1.09%;通信和电子板块表现不同,其中申万通信指数微跌 0.22%,申万电子指数上涨3.2%。

从板块的基本面看,消费电子有回暖迹象,iPhone 11系列上市后,销量喜人,其中 iPhone 11在全球范围尤其受欢迎,iPhone 11的热销直接拉动其他两款新机的销量。今年三款新机的出货量预计将从原来的7000万部增至 7500万部,这可能提振今年 iPhone 的整体出货量,其有望重新站到 2亿台。据悉,三星已经接到了苹果的新的订单,将扩产两款新机所用的 OLED 屏,而本次苹果为 iPhone 11Pro 系列追加的订单量预计是千万台。本周华为举行了一场 5G 全场景新品的品鉴会,会上华为消费者业务手机产品线总裁何刚宣布,截止 10月 22日,华为手机 2019年全球销量已经突破 2亿台。此外华为首款折叠屏手机 Mate X的 5G 版正式在国内发布,以上新手机的表现也带动了消费电子产业链的回暖,部分龙头个股业绩继续保持高增长,反映到三季报上,业绩兑现预期甚至超越预期,后续我们继续看好产业链龙头公司通过战略调整,加强产品布局,依托自身的产业链配置能力,优势的客户资源,切入更多的产品序列,并且实现份额的快速提升,重点智能手机产业链上的龙头公司,立讯精密、歌尔股份。

通信方面,全球的 5G 建设都在顺利推进,国内也在加速,电信和联通的共建共享在初期将有利于 5G 网络的建设推进,三季报已经持续反应了 5G 建设带来的业绩增量,其中尤其以沪电股份、深南电路、武汉凡谷等 5G 基站建设中产品量价齐升、受益明显的产业链公司最为突出。

目前从进展情况来看,在北京等一线核心城市,基站建设的速度超出预期,并且后续可能出现的新的 5G 招标又将给板块带来催化剂,同时基站建设数量、5G 开通服务城市、组网进度和力度等一系列事件也是可能对板块形成催化的节点,我们继续重点推荐中兴通讯、沪电股份、飞荣达。

风险提示:市场系统风险,5G 进度低于预期,智能手机景气度持续下滑。