环保行业季度报告:新版《方案》明确提出企业分级管理制度

生态环境部、发改委、工信部等十部门和北京、天津、河北等六省市人民政府联合印发《京津冀及周边地区 2019-2020 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。《方案》提高了 2019-2020 年度京津冀及周边地区秋冬减排的标准,或将加大相关区域内产废行业的环保压力;提出了企业分级制度,或将促进产废企业优胜劣汰的市场化竞争格局的快速形成;着重强调了生活减排须以不影响民生为前提,或将进一步加大工业行业的减排压力。

整个环保行业上市公司经营性现金流净额出现较大改善。从盈利水平来看,固废处理行业在营收增速水平与毛利率水平方面均领先全行业,连续三个季度保持在 80%的增速以上;污水与大气行业的营收仍为负增长态势。大气、污水、固废三大领域的平均资产负债率均介于 60~63%之间;其中,固废行业经历了年初超过 5 个点的迅猛拉升随后开始回调,大气行业继上年三季度提升后连续四个季度保持了较稳定的水平,而污水相比 2017 年初水平已经扩大了超过 12 个百分点,从侧面也反映出市场对这一行业长期发展趋势的看好。

投资机构正加速入场布局 PPP 领域,应该被重点关注。2019 年 9 月全国PPP 项目月度成交规模为 1207 亿元,月度成交数量为 151 个,伴随着财经 92号文之后清库工作的有序开展,2019 年 PPP 市场回暖趋势明显。从参与主体来看,民企投资金额仅占市场 1/5,央企及地方国企占据 PPP 市场主导地位;从投资主体来看,2019 年投资机构在 PPP 参与者中的占比出现了显著上升,截止至9 月,投资机构数量上涨至 1779 家,所投额度上涨至 42055.7 亿元,上涨幅度高达 141.9%。