通信行业研究:IaaS资本开支增速暂缓,中长期仍处于高景气周期

IaaS资本开支2019年增速暂缓,中长期仍具备较高成长空间,预计行业集中度将提升。我国公有云IaaS仍处跑马圈地阶段,市场仍面临华为、紫光等兼备资本及技术实力企业入局带来的竞争压迫,但竞争主要体现为巨头间的份额争夺,不具备规模效应的小企业市场份额将逐渐被蚕食,行业集中度有望提升。自17Q1起,中、美ICP巨头资本开支增速均经历了5-6个季度的持续性增长,2018Q3增速均出现放缓迹象。我国云计算市场仍处发展初期,资本开支增速显著高于北美市场,且体量仍有大幅提升空间。中长期来看,我国IaaS市场资本开支仍具备较大上涨空间;但云厂商的资本开支力度及节奏仍需与下游需求相配合,我们预期2019年国内云服务商资本开支增速将回落至中低速水平,未来伴随传统企业上云比重提升带来需求扩大,资本开支增速预计短期回落后提升。

北京市发布“智能网联汽车发展行动方案”,进一步推动车联网在城市应用中落地。方案提出2020年完成重点区域5G车联网建设,推动延崇高速、京雄高速等路段智能网联环境建设,施划智能网联专用车道。政策持续推动下,我国车辆联网行业发展有望提速,预计到2030年我国车联网市场总规模将超过万亿。在应用落地层面,我们认为,车联网初期仍以建立连接为主要发展目标,道路侧智能化改造及车载通信模块等产业链上游有望率先受益。

小米智能语音助手激活设备超1亿台,物联网在家庭场景率先成熟。1月4日,小米宣布其智能语音助手小爱同学目前激活设备数超过1亿台。截至2018年7月,小爱同学月活跃设备超过3000万,每月唤醒超10亿次。我们认为,物联网发展早期,离人较近的应用场景有望率先实现落地。智慧家庭市场目前抢占语音交互入口是关键,国内市场各企业积极抢占赛道,竞争较为激烈,看好具备强大生态构建能力的企业在未来赢得市场。

投资建议

建议关注IDC龙头光环新网,SaaS龙头金蝶国际;5G时代主设备商中兴通讯,光通信龙头光迅科技、中际旭创等。

风险提示

企业上云进度不及预期;企业IT支出大幅缩减。