电气设备行业:五大潜在因素促使光伏又到买入时

潜在因素一:淡季转旺季,需求环比改善

光伏淡季为一、三季度,旺季为二、四季度,目前即将进入传统旺季,从历史数据来看,4月份开始需求环比开始向上,因此行业环比好转确定性较高。

潜在因素二:产业链价格已经完成一轮相对完整的下跌周期

产业链价格下跌从组件端开始,逐步向上游传到至电池片、硅片和硅料,目前硅料已经下跌,因此产业链产品已经完成一轮相对完整的下跌周期,价格下跌接近尾声。随着需求环比好转,产业链产品价格有望逐步企稳。

潜在因素三:印度反倾销政策可能撤回

印度反倾销政策可能撤销,对于稳定今年的需求预期将起到正面作用,目前印度是全球第三大光伏市场,2017年装机近10GW。据印度媒体报道,印度针对中国,台湾,马来西亚的有关于进口太阳能电池板和组件的反倾销法案已撤回。关于印度国内太阳能产业保护法的诉讼也有很大可能败诉。关于印度国内太阳能产业保护法的听证会延期到3月9日在Madras最高法院举行。

潜在因素四:领跑者竞标价格出现0.39元/度,拉动平价上网预期

3月5日吉林白城的领跑者项目投标截止日,本次投标有企业在多个标段报出0.39元/度的竞标电价,刷新我国光伏项目竞标的报价新低。项目所在地的脱硫燃煤标杆上网电价为0.3731元/度,若0.39元的报价中标,则仅比当地燃煤上网电价高4.5%,基本已经实现“发电侧平价上网”这一行业重大目标。

潜在因素五:行业门槛进一步提高

《光伏制造行业规范条件(2018年本)》正式发布:在生产规模、工艺技术、资源综合利用及能耗、环境保护、质量管理等方面,对光伏制造企业提出了全面的要求。行业集中度将进一步提高,龙头优势更加凸显。

光伏又到买入时:

光伏行业的主流公司股票在经历去年的上涨之后,目前已经经历了3个月左右的调整或盘整,调整幅度也较大,估值便宜。相对这轮股价高点,通威股份最大调整幅度为40%,目前距离高点30%,隆基股份最大调整幅度30%,目前距离高点15%,正泰电器最大调整幅度为27%,目前为25%。我们认为上面提到的五大潜在因素促使光伏板块重新上涨,重点推荐通威股份、隆基股份和正泰电器。

风险提示:光伏行业装机情况不及预期,海外反倾销力度加大。