策略观点:自上而下的三条投资主线
上周沪深股市双双大跌,上证综指上周下跌2.7%,创业板指数大跌6.3%,Wind全A指数下跌4.9%,国信价值指数下跌4.1%。
再有一周多的时间,我们即将进入中国传统的农历新年。本期周报简要回顾了2010年至2017年春节节前A股市场的表现情况。总体来看,A股市场在春节前的表现多数情况下是比较不错的,在过去的八年中,有七年上证综指在节前5个交易日内累计收益率是上涨的,上涨概率高达87.5%,唯一的例外是2014年,不过下跌幅度也比较小仅0.4%。过去八年上证综指在春节节前5个交易日里的收益率均值是2.1%,收益率中位数是2.3%。
分行业来看,有色金属、纺织服装、轻工制造、医药生物、交通运输、商业贸易、休闲服务、综合、电气设备、国防军工、汽车等十一个行业在过去八年内在春节节前5个交易日全部是上涨的,上涨概率高达100%。采掘、钢铁、食品饮料、房地产、银行、非银金融等行业上涨概率相对较低,但也达到了75%。从分行业收益率的平均值和中位数来看,春节前5个交易日有色金属、汽车、国防军工、计算机等行业过去八年内排名靠前,银行、食品饮料、非银金融、公用事业等行业排名靠后。
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