光大新三板一级市场一月跟踪月报:生鲜电商领域再现大额融资

投融资市场回顾:

12月份,VC 市场发生融资案例数为212起,较上月大幅下降。天使融资案例数为72起,较上月小幅下降。从融资金额来看,本月VC 融资披露的金额累计为25亿美元,较上月的43亿美元下降明显。天使轮披露的金额为1901万美元,较上月的7954万美元显著下降。12月份PE 市场完成融资43起,较11月份71起大幅下降。此外,本月披露的融资金额为23.16亿美元,较11月份35.35亿美元显著下降。

投融资市场重点案例回顾:

每日优鲜12月份完成5亿美元融资。每日优鲜于2014年12月正式运营,是一个围绕着老百姓餐桌的生鲜 O2O 电商平台。覆盖了水果蔬菜、海鲜肉禽、牛奶零食等全品类,在主要城市建立起 “城市分选中心 + 社区配送中心” 的极速达冷链物流体系,为用户提供全球生鲜产品 。2017年12月25日,每日优鲜完成5亿美元融资。

并购市场回顾:

收购案例数大幅下滑,披露总金额大幅下降。12月份,并购市场中收购、借壳上市以及增资的案例数分别269例、0例以及58例。收购案例数、借壳上市案例数和增资案例数均较11月大幅减少。12月份269例收购案件中有156例披露了交易金额,累计达到123亿美元,较11月的398例大幅减少。12月份,并购市场的收购案例中平均市盈率为17.03倍(46个样本),较11月有所下降;平均市销率为7.69倍(68个样本),较11月大幅上升。增资案例的市盈率和市销率分别为41.54倍(12个样本)和20.56倍(20个样本)。

退出市场回顾:

12月份机构退出案例数大幅下降。12月份,通过IPO 退出的投资案例从上月的95例下降至28例。而通过并购退出的案例从上月的24例下降至20例。从行业分布来看,69.57%的退出案例集中在制造业、制造业其他、互联网、金融、机械设备等五大行业。

新三板一级市场回顾:

12月,新三板新增挂牌企业36家。根据我们的不完全统计,企业定增获VC/PE 支持共计13家,获得融资约2.11亿元。12月,共有36家挂牌企业开始进入上市辅导,较11月小幅增加,三板公司IPO 进程有所加速。

新三板投资策略方面,我们重点关注:

(1)被投挂牌企业其投资机构在IPO 和并购方面有优良的退出记录;

(2)挂牌企业财务符合创业板上市条件;

(3)产业基金参与布局,存在资源整合的空间。结合一级市场的变化,本月我们建议重点关注的投资案例包括齐鲁银行、泰华智慧等公司的融资等。

风险因素:IPO 政策变动带来市场不确定性等。