机械设备行业周报:需求提升,估值上涨,机械设备行业充满投资机会

目前人工智能的应用领域主要还是以工业制造为主,但是随着经济结构的转型,以及不断攀升的劳动力成本,未来包括机器人在内的人工智能产品的市场需求将会不断扩大。值得关注的是,由于中国是3C制造大国,占据了全球70%的产能,其中手机制造产能最高(32%)。这意味着3C 产品的加工和组装工厂绝大部分都在中国。虽然3C产品增速趋稳,但是市场存量规模巨大。随着3C制造业产业的庞大,人工数量多、重复工作多,致使企业的劳动力成本增加,劳动力边际效应递减。自动化的应用可以节省人力、缩短生产周期。因此,随着消费电子需求的持续扩张,3C产业对自动化的需求也在逐年增加,3C产品制造设备自动化趋势明显。3C自动化以数控机床为主,目前发达国家数控机床产量数控化率的平均水平在65%以上,产值数控化率在80%左右。因此我国数控机床的发展尚有较大潜力,且进口替代的空间也非常巨大。

过去工程机械行业经历了长达6年的向下调整。自进入2017年后,虽然需求端明显增加,企业销售额上升。但是行业一直都处在变化与挑战中。其中,供需两端的边际变化所带来的再平衡是变化的主要来源;而总量的增幅与结构的差异是挑战的开始。工程机械应用下游包括房地产、基础设施、能源矿产、制造业等投资。具体到每个产品而言,下游的侧重各有区别。其中,地产和基建是构成工程机械销量的核心来源。当地产对工程机械边际效应递减的同时,基建投资需求拉动作用在上升。因此,未来工程机械的看点之一来源于由PPP推动的投资建设。因此,在保有量更新换代的需求和政策刺激下,新生需求将促进工程机械销售的增长。

农业机械化的发展将决定农村土地流转的速度,以及是否能够产生规模种植的效应。农业机械的杠杆作用在推行土地流转的进程中将起到相当大的作用。农机智能化的核心在于通过实施创新驱动,结合移动互联网+、云计算、大数据、物联网来推进智能转型,强化产业基础,并形成核心功能部件与整机试验检测开发和协同配套能力。预计到2020年,国产农机产品市场占有率90%,其中200马力以上大型拖拉机和采棉机等高端产品市场占有率达30%。综合来看,我国农业机械尚处在大而不强的格局中,市场缺口巨大。应用领域的不均衡使得经济效应无法实现最大化。因此,农业机械化率仍有提升空间,产品结构将进一步优化。未来农业机械市场将达到千亿规模,特别是大型、高端农机的价值将会得到体现。

投资建议:机械设备行业的逻辑在于市场需求,以及政策导向的支持,因此维持整个行业“强于大市”的评级。建议投资组合:三花智控(002050)、景嘉薇(300474)、晶盛机电(300316)、快克股份(603203)。