图书行业点评:行业增速创新高少儿类夺冠持续看好未来市场

图书零售市场规模持续增长,线上渠道依然是市场增长主要动力:2017年市场规模增长14.6%,创3年来新高。线下渠道销售额增长2.4%,线上渠道销售额增长25.8%,线上增速有所下滑,但依然是图书零售市场主要增长动力。长期看,线上渠道是图书零售行业规模增长的主动力。

图书零售市场头部效应和长尾效应加剧:图书市场中销量排名前1%的图书,对整个市场的码洋贡献率持续提升,从2014年的43.73%提升至2017年的51.70%。我们认为,图书零售市场头部效应加剧主要是源于网上书店的崛起,电商渠道的销售排名机制会强化畅销书的头部优势。长尾效应加剧体现出畅销且长销的图书对市场贡献率逐步提升,图书市场呈现的精品化趋势值得关注。

少儿图书是市场增长主动力,且对市场贡献率持续提升:2017年,少儿图书持续高增长,该品类图书占到整个市场的码洋比重24.64%,依然是最大的细分品类。少儿图书对图书零售市场贡献率持续提高,在市场领先社TOP10中少儿图书贡献率从2014年4.84%快速提升至2017年的10.32%;专业少儿社市场地占有率稳步提升;少儿图书在实体书店发挥的作用也越来越重要。伴随“二胎潮”的来领,未来几年新生儿数量持续增长,家庭对教育的重视,预计少儿图书未来对整个市场贡献率将进一步提升,少儿图示市场值得重点关注。

民营图书出版公司表现值得关注:民营图书出版公司前三名,码洋占有率均超过1%,中南博集天卷码洋占有率1.55%;新经典码洋占有率1.36%;磨铁:码洋市占率1.29%。民营图书出版公司表现出较强的增长动力,尤其龙头公司发展值得关注。

投资建议:图书零售市场发展趋势比较明显,从行业趋势角度重点推荐民营图书出版:新经典。(1)精于策划并发行的大众书目(主要为中外经典文学与高品质少儿图书)“畅销且长销”;(2)电商渠道销售亮眼,电商畅销书排名领先;(3)持续加码优质版权采购策划优质作品,有望寻求文学类IP运作新突破。