军工行业周报:中央军委印发《关于全面深入贯彻军委主席负责制的意见》

本周市场回顾:上周(10.30-11.3)沪深300 下跌0.73%,中证军工指数下跌3.30%,跑输市场2.57 个百分点,位列申万28 个一级行业中第27 名。上周军工板块整体PE 在99-101 区间内,较年初的170 高位约有40%的回调。在融资余额方面,根据11 月3 日数据,军工板块上市公司融资标的占A 股4.11%,上周军工板块融资余额为353.2 亿元,较前一周减少13.69亿元。军工融资余额占A 股融资余额比例为3.89%,较前一周下降0.12%。

本周行业热点:【中央军委印发《关于全面深入贯彻军委主席负责制的意见》】《意见》强调,要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻习近平强军思想,切实保证人民解放军有效履行新时代军队使命任务全面贯彻党对军队绝对领导的根本原则和制度。

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核心观点:军工板块仍处于前期对于改革、资产证券化等预期带来的较高估值消化过程中。

目前市场风格仍不会带来市场整体风险偏好提升,对于高风险偏好的军工行业来说仍不是合适的布局期,军工股仍将保持震荡。我们认为未来军队改革、军民融合等将出现持续的政策指导,形成对于军工行业的不断催化。建议持续关注军工行业业绩改善的情况,重点跟踪地面兵装板块、民参军公司。