机械设备行业:Q1重点推荐工程机械、半导体锂电设备、油服

1.推荐组合

【晶盛机电】、【先导智能】、【三一重工】、【中集集团】、【中国中车】、 【振华重工】、【璞泰来】、【精测电子】、【康尼机电】、【科恒股份】

2、最新核心观点 【工程机械】全年挖机销量持续超预期,持续首推【三一重工】

12月挖机同比增长102.6%,全年超14万台预期。根据工程机械行业协会的最新数据显示,2017年12月挖掘机销量1.4万台,同比+103%。2017年全年销量14.0万台,同比增长99.5%。分机型来看,大挖累计同比+155%;中挖累计同比+138%;小挖累计同比+89%。下游需求仍然维持高位。

投资建议:持续首推龙头【三一重工】和核心零部件供应商【恒立液压】。继续首推龙头【三一重工】:1、全系列竞争优势,龙头集中度提升;2、出口不断超预期、3、行业龙头估值溢价。其余推荐【恒立液压】。

【硅片设备】板块回调,坚定看好设备国产化龙头标的

持续首推【晶盛机电】:1:行业:硅晶圆供不应求进入涨价周期,国内需求缺口大,投资高峰尚未到来;2:技术:目前半导体级别8英寸单晶炉领域已实现进口替代,12英寸的也已小批量产。与国外一流厂商日本齐藤精机,美国Revasum共同研发设备,即将打开新的业绩成长级。3:订单:2017年半导体设备订单达1亿,已实现进口替代,将受益于与中环无锡大硅片项目的合作;此外建议关注天通股份。

【锂电设备】利空出尽,2018Q1景气度或超预期

我们预计,2018年国补政策有望近期落地,最坏退坡方案已充分预期。随着政策落地的利空出尽,新能源板块有望迎来反弹。而近期的延续减免购置税符合预期。此外,由于2017Q4车企抢装行情持续超预期,有效库存基本消化,预计2018Q1将出现补库存,需求景气度有望超预期。

投资建议:行业集中度持续提升,看好全球锂电设备龙头:持续首推具备全球竞争力设备龙头【先导智能】,推荐【璞泰来】、【科恒股份】。

【轨道交通】十三五轨交里程、车辆规划超预期可能性大 铁路里程:2018年计划同比+18%,持续超预期。根据我们数据库统计,十三五期间高铁新增里程超预期可能性较大,有可能达到1.4万公里,较原计划值+25%。整车车辆:根据我们数据库统计,预测2017-2020年车辆需求平均值为398标准组,高于按原计划304标准组的预期。

投资建议:持续推荐轨交龙头【中国中车】,此外推荐【华铁股份】,【康尼机电】、【永贵电器】;建议关注【新筑股份】、【众合科技】、【海达股份】、【鼎汉技术】。

【油服行业】关注前三年勘探投入缩减带来的供需关系剪刀差

油价持续创新高,截止1月3日,布伦特原油期货结算价已达到67.84美元,继续刷新2015年以来新高。近三年全球油公司资本开支处于低位,2017年虽有所提升,但仍以【开发、生产】接单投资为主,且投资额仍低于预期。我们预计由于资本开支导致的供需关系剪刀差将在2018年后逐渐体现。此外关注伊朗政局动荡导致的油价风险。

投资建议:建议关注订单有望迎拐点,PB处于历史低位的【海油工程】,其他关注【中海油服】、【杰瑞股份】、【通源石油】。

风险提示:经济下行超预期;订单、政策低于预期