银行和信托行业月报:12月银行板块略有回落,银监发文规范银信业务

银行和信托板块12月表现回顾

银行:12月份银行板块下跌1.4%,跑输沪深300指数2.0个百分点。表现较好的有建行(+7.6%)、工行(+4.7%)和农行(+2.4%),表现靠后的有北京(-3.6%)、南京(-5.2%)和民生(-5.2%)。次新股中,表现靠前的是张家港(-0.7%)、江阴(-2.5%)和无锡(-4.1%)。

信托:12月平安信托指数下跌6.5%,跑输沪深300指数7.1个百分点。个股方面,表现依次为经纬纺机(-2.8%)、安信信托(-4.7%)、陕国投A(-6.4%)、爱建集团(-7.6%)和中航资本(-8.5%)。

金融数据点评:11月新增信贷超预期,M2增速环比小幅回升 1)11月新增人民币贷款1.12万亿,中长期对公贷款同比多增2257亿元,我们预计更多是政府类投资拉动。2)11月新增社融比增速12.5%,比上月增速下降0.5个百分点,人民币新增贷款是社融的主要贡献因素。3)17年以来存款增长持续乏力,但环比略有回升,11月M2增速9.1%,增速分别比上月末高0.3个百分点。

行业主要新闻回顾

(1)12月5日央行发布《2017年第三季度支付体系运行总体情况》。(2)12月6日银监会就《商业银行流动性风险管理办法(修订征求意见稿)》公开征求意见。(3)12月22日银监会下发《关于规范银信类业务的通知》。(4)12月18日中央经济工作会议明确提出稳健的货币政策要保持中性,管住货币供给总闸门,保持货币信贷和社会融资规模合理增长。

金融科技专题研究:金融科技浪潮起,银行焕发新生机

站在技术革新的时间节点上,金融科技改变的不只是技术领域,而是改变了行业的运行方式、思维模式和管理文化等,金融科技的快速发展重塑着行业的竞争格局。各家银行纷纷布局科技金融领域,一方面探索与外部科技企业的合作方式(互联网企业、科技公司等),另一方面加快自身系统建设、人才储备与技术投入,打造核心科技优势。

12月观点:

银行:本月银行板块略有下跌,一方面经济数据延续疲弱同时监管细则集中陆续出台,另一方面受年底市场风格结构调整的影响。18年我们认为行业息差和资产质量延续改善、经营情况边际向好。我们继续推荐宁波银行、农业银行、招商银行。次新股中建议重点关注贵阳银行。

信托:本月信托板块继续回落,同时本月监管部门出台了银信业务的监管文件,我们认为该监管文件整体上更多的是重申业务上的规范性,整体影响有限但短期内板块难有明显起色。

风险提示:资产质量受到经济下滑影响超预期。