家电行业十二月评论:寻找家电行业排头兵

投资机会推荐:近日我国召开中央经济工作会议,会议指出我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。其中,一项重要工作就是推进中国制造向中国创造转变,中国速度向中国质量转变,即强化科技创新,推动传统产业优化升级,培育一批具有创新能力的排头兵企业。因此本周从会议角度寻找家电行业的排头兵企业。我们认为,排头兵企业有两大特点:1.创新能力强;2.信息化、自动化程度高。2017年龙头企业主要增长来源于空调行业增长,但在2017年高基数下,2018年增幅或将大幅回落,因此各龙头企业或将不会有2017年一般靓丽的营收。但是我们认为创新能力、信息化、自动化将在成本端显著提高公司效率,反应在公司经营数据上,毛利率净利率等指标或将提升。因此本周我们建议关注家电龙头格力电器(000651.SZ)、美的集团(000333.SZ)、青岛海尔(600690.SH)以及老板电器(002508.SZ)。

行业重要新闻回顾:新型小家电成中产新宠水槽洗碗机受欢迎;2018洗衣机市场:两股力量下企业进入收获期;提2018洗衣机市场:两股力量下企业进入收获期。

重点公司公告回顾:华帝股份关于聘任公司副总裁的公告;华帝股份关于限制性股票激励计划预留部分第一个解锁期解锁条件成就的公告;美的集团关于向激励对象授予2017年预留限制性股票的公告。

行情跟踪:十二月中信家电指数经过回调后继续上涨,本月收于12826.80,上涨3.37%,振幅9.73%。月家电指数跑赢沪深300指数2.75%同时跑赢上证50指数4.08%。分子行业来看,小家电指数涨幅0.64%,白电涨幅5.21%,黑电跌幅5.76%。从子行业涨跌幅来看,本月家电指数依然依靠白色家电拉动,我们认为在家电龙头逐步实现信息化和自动化后,排头兵企业仍将保持稳定增长,因此从长期来看,家电龙头仍是家电行业配置首选标的。

风险提示

原材料上涨的风险,汇率大幅波动的风险,地产行业下行的风险。