11月工业企业利润数据仍较为异常,按照原始数据计算,1-11月工业企业利润总额同比增长13.9%,低于1-10月的18.8%,11月工业企业利润总额同比增速为-18.9%,低于10月的6.8%;不过,统计局公布的数据显示,1-11月工业企业利润总额同比增长21.9%,低于1-10月的23.3%,11月工业企业利润总额同比增长14.9%,低于10月的25.1%,同样是年内的最低水平。9、10、11三个月按照原始数据计算的结果与统计局公布的数据出现非常巨大的差异,这种情况并不多见;结合其他数据,我们认为其中的原因是,随着供给侧改革的深入,部分工业企业规模下降,导致目前口径与去年同期相比变小。不过,无论按照何种数据计算,工业企业盈利在11月均出现了非常显著的下行。负债方面,11月末工业企业债务余额同比增长6.3%,低于前值6.7%,是今年以来的最低水平,二季度以来工业企业负债同比增速不再进一步上升的情况并未发生改变。
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