历史上的汇率协议：汇率协议，日元与比索的往事今生_股票频道

美墨加协定中关于汇率的规定, 是在市场决定的基础上,避免竞争性贬值,而非单向推升汇率,途径是通过必要的市场干预、稳固经济基本面的宏观政策、以及提升操作和数据透明度。协议签署后的两个月中,墨西哥比索和加元兑美元一度有升值压力,但很快两种货币在基本面的主导下,又恢复了与前期类似的波动。从国际储备看,外汇市场的干预力度也不算大。

广场协议则是通过各国直接入市干预汇率, 叠加口头干预, 以期一次性推升日元与马克, 以改善美国的国际收支不平衡。当年日本接受货币升值有经济基本面原因,日元客观上存在较大的升值压力。同时, 日元能够升值也跟主要经济体联合干预有很大关系。总体而言,从比索和日元的经验来看,基本面应该是决定汇率最重要的因素,而日元的经验还表明,除了基本面因素,一个大的经济体的货币汇率要在短期出现比较大的变化,可能离不开大力干预,甚至联合干预。