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食品饮料行业周报:茅台批价有所回落步入三季报披露期

2019-10-10 00:00:00 作者:刘瑀 来源:渤海证券
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肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌,至去年 5月份跌至相对低点,随后开始探底回升并且延续涨价趋势,猪肉价格已创年内新高。

截至 9月 20日,全国 22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到 63.46元/千克、28.26元/千克、38.28元/千克,分别同比变动 146.83%、100.00%、80.57%,同比均有明显增幅,价格继续小幅攀升,长期来看猪价整体仍将维持高位。

本周市场表现回顾近五个交易日沪深 300指数下跌 0.72%,食品饮料板块下跌 2.09%,行业跑输市场 1.37个百分点,位列中信 29个一级行业中下游。其中,白酒下跌2.86%,其他饮料下跌 1.90%,食品下跌 0.42%。

个股方面,金达威、三全食品以及贝因美涨幅居前,来伊份、三只松鼠及威龙股份跌幅居前。

投资建议10月步入三季报披露和秋糖会反馈期,通过渠道反馈我们预计高端白酒仍将保持稳健增速。由于近期贵州茅台频出多项政策平抑终端零售价格,其中包括提前执行四季度计划、增加直营投放的力度以及加大渠道检查力度,使得十一期间批价有所回落。我们认为对于批价回落应当理性看待,渠道的扁平化管理将有助于公司更好的控制价格、库存及发货节奏,促进市场真实需求消费,使公司及整个行业有序发展。在大众品方面,虽然中报显示部分细分领域龙头业绩不达预期,但对于消费品我们建议将时间轴拉长,不要过度放大由于短期经营瑕疵所带来的业绩波动。综上,我们仍给予行业“看好”的投资评级,继续推荐五粮液(000858)、今世缘(603369)、伊利股份(600887)以及涪陵榨菜(002507)。l 风险提示宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。





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