行业表现本期传媒行业下跌 3.34%,在申万 28个一级子行业中排名第 13,涨跌幅较上周大幅下滑,相对排名较上期有所回升。本期维持近期观点: 2019中报披露完毕,受整体宏观经济下行影响,目前传媒行业内生增长压力仍较大。但若从更加细分进行研判, 2019上半年出版、游戏、营销板块龙头公司表现相对优秀,而影视、院线、广电板块整体业绩下滑较为显著。故而越是在行业整体不甚景气的大环境下,龙头公司的投资价值才越发凸显。建议总体把握 5G 技术的应用对细分行业产生的催化作用。
同期沪深 300指数下跌 2.11%,创业板指下跌 3.37%。 细分行业来看, 子行业均出现下跌,其中文化传媒指数表现相对较强( -2.76%);体育指数表现相对较弱, 跌幅逾 4%。
投资建议随着版号加速发放,行业洗牌市场份额向头部公司集中,游戏整体质量提升的背景下,游戏板块望恢复稳健成长期,板块盈利周期回暖有望持续。
而随着 5G技术的深入应用, VR、云游戏等新细分领域或将成为新的增长点,相关公司或将持续收益。关注顺网科技、完美世界、三七互娱、吉比特等标的。 风险提示:宏观经济风险、商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险。
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