通信行业周报：阿里发布400G光模块，电信完成G.654.E光纤招标

全球电信行业资本开支将重回增长通道:市场研究机构Dell’Oro近日发布的研究数据显示,在经历三年下滑后,全球电信行业资本开支于2018年触底,并将重回增长通道。电信运营商在5G移动通信技术商业部署的投入增加,是全球电信行业资本开支重回增长通道的重要原因。中国设备制造商华为和中兴通讯将会首先分享行业增长带来红利,这也将带动华为产业链和中兴产业链上相关公司业绩的增长;与此同时,进入爱立信和诺基亚产业链的国内相关公司也将分享行业红利。

中国电信完成G.654.E光缆集采:中国电信于近日公布了2017年上海金华河源广州干线光缆线路工程光缆采购项目中标候选人,烽火、长飞、中天、富通、通鼎等5家企业入围。在这项工程中,将首次采用损耗相比G.652更低的G.654.E光纤。从各家的报价来看,中标价格在300元/芯公里以上,相比于目前200元/芯公里的行业平均生产成本来看,厂家盈利空间较大。截止2018年底,中国骨干光缆网的长度大约在108万公里,每年新增量大约在4万公里,对应光纤量至少约为1亿芯公里和400万芯公里。随着400G传输系统在骨干网应用的普及,运营商每年新增的骨干光缆也将以G.654.E光纤为主,以每年400万芯公里增量来看,市场规模大约12亿元左右。

板块行情回顾:2019年第39周,通信(申万)指数下跌5.01%,落后:中小板指指数2.18个百分点,创业板指指数1.64个百分点,沪深300指数2.90个百分点。

投资建议:由于数据流量的快速增长以及政府和企业客户需求的增长,运营商将加大基于WDM技术的OTN系统的建设;由于宽带用户和移动通信用户的渗透率增长接近极限,千兆宽带市场将成为运营商争取用户的关键所在,千兆宽带的建设将拉动10G-PON产业链的增长。在国内云计算市场快速增长以及外资运营商进入中国市场的驱动下,IDC运营企业的收入仍有望快速增长,确定性也较强,建议关注数据港。

风险提示:1、运营商5G资本开支不及预期会使行业增长不及预期,目前来看,运营商的5G部署进程基本与预期一致,若是再次出现类似中兴通讯的不可控事件,国内运营商的5G部署进程有可能会不及预期,从而使得行业增长不及预期;2、5G新应用场景商业化进程存在不确定性,工业互联网、边缘计算和车联网等5G应用场景的商业化进程仍处于初级摸索阶段,相关企业的业务发展有可能不及预期;3、ICP资本开支不及预期会使得IDC运营商业绩不及预期,阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC行业增长的主要驱动力,若是这些ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC运营商业绩不及预期。