电力设备与新能源行业研究:美国光伏项目储备创新高预示旺盛中期需求,国网信息化服务招标大幅提速

本周重要事件: 国家电网发布 2019年(新增)信息化服务招标公告; 美国光伏电站储备容量创历史新高; 华为新机电池容量及快充需求提升。

板块配置建议: 国内外光伏中期需求展望乐观, 玻璃提价落地(且年底前仍有提价预期)、 电池片价格反弹验证 Q4旺季启动,风电抢装继续如期推进,光伏、风电制造龙头有望继续演绎“确定性”行情; 电力设备重点关注电力泛在物联网 Q4招标提速,继续重点推荐信通三剑客;新能源车电池关注新手机电量提升对电池供应商的业绩拉动以及竞争格局向好的隔膜环节。

本周重点组合: 信义光能、隆基股份、 国电南瑞、恒华科技、欣旺达。

新能源发电: 美国公用事业级光伏项目储备达 37.9GW 创历史新高,预示旺盛的中期需求,国内市场政策预期平稳,保持“稳中有进”可期。

本周美国光伏行业协会公布美国二季度装机数据, Q2新增装机虽同比小幅下滑 7%至 2.1GW,但已签署 PPA(含在建)的公用事业级(不含工商业及居民分布式)储备项目规模则创历史新高达到 37.9GW。我们此前反复强调,受到 ITC 补贴退坡、双面组件 201关税豁免的叠加影响,未来 2年美国市场有望成为光伏海外需求增长的最重要力量,且存在超预期可能,目前这一判断正不断得到组件厂签单情况、储备项目规模等信号的验证。

近期受部分民营光伏企业观点影响,市场对 2020年国内需求展望产生疑虑,我们认为,在全面进入竞价/平价、以及未来可能的招标制市场之后,国内光伏电站市场(包括增量及存量)逐步转向由国企、央企主导是大势所趋,目前我们对明年国内政策及新增装机预期仍维持偏乐观判断。

电力设备: 国网公布第一轮大规模泛在电力物联网招标,标志电力泛在物联网三年建设高潮已经启动。

我们九月第二周指出 2019年电力泛在物联网规划即将落地,并判断今年还有约 70亿相关项目招标将要落地。本周四国网发布 2019年(新增)信息化服务招标公告,共涉及云基础设施、企业中台、基建数字化等 156个包,而今年前三批信息化服务招标仅 21、 18、 7包,本次泛在电力物联网招标规模大幅提升,也初步验证了我们前期对于全年泛在 100亿招标预期的判断。

今年 4月国网提出 2019年开展 57项任务中的 27项重点任务,国电南瑞和信产集团业务分别涉及其中 25项、 23项, 显著领先其他参与公司。本次招标更多是云基础设施及企业资源管理 SAAS 等,涉及约一半重点任务, 明后年预计更多会涉及电网生产运营 SAAS 相关, 南瑞后发势能将会更明显。

我们预计 2019~2021年泛在电力物联网投资复合增速可达 50%, 2021年泛在电力物联网投资金额 225亿,整体电力信息通信投资在 530亿左右。 继续推荐“三剑客”,其中首推国电南瑞。

新能源车: 消费电子电池营收及利润率有望跟随新机发布而大幅提升,隔膜龙头成本优势显著,竞争格局持续向好。

华为 Mate 30、 Mate 30Pro 于 9月 19日正式发布,电池容量较上一代分别提升 5%、 7%;两款机型均支持 40W 超级快充和 27W 无线超级快充(快充性能较上代产品显著提升)。欣旺达为 Mate 系列电池 PACK 供应商,超级快充功能普及将提升 PACK 单价,且从近期手机厂商发布的新机型看,电池容量提升趋势显著,有望对欣旺达手机电池营收和利润率提升产生积极影响。

风险提示: 产业链价格竞争激烈程度超预期。