经济金融热点快评2019年第41期(总第367期)：工业生产持续放缓，服务业景气度回升

9月 16日,国家统计局公布 8月宏观经济数据: 规模以上工业增加值同比增长4.4%,增速比上月回落 0.4个百分点; 服务业生产指数同比增长 6.4%,增速比上月加快 0.1个百分点。 主要关注点如下:

第一, 短期因素加大工业放缓幅度,生产面疲弱状况持续。 继 7月工业增速降至4.8%后, 8月进一步下滑至 4.4%。 除个别春节因素扰动月份外, 8月工业增速创下二十多年来新低, 与此前继续回落的 PMI 指数相符合。 虽然台风影响、工作日少于去年同期等短期因素可能加剧了工业下行幅度,但生产面疲弱亦是事实。 从三大门类来看, 8月采矿业增速下降 2.9个百分点, 是主要拖累, 制造业增速回落放缓。 从行业看, 主要行业增速大多有所回落,尤其是工业品中上游原材料行业、对美出口敏感度较高产品、以及制造业产能投资相关领域生产增速下降较为明显。 但本月汽车制造业同比增加4.3%,较上月大幅提升 8.7个百分点,对生产带来小幅拉动。 需要注意的是,受气温同比较高影响, 8月发电量同比增速从 7月的 0.6%升至 1.7%,未来工业依然面临较大下行压力。由此推算,三季度 GDP 增速较二季度进一步下行的概率加大。

第二,工业升级发展态势持续,存在许多稳定因素。 8月高技术制造业增长 6.1%,比规模以上工业快 1.7个百分点。其中,医疗仪器设备及仪器仪表制造业、医药制造业、电子及通信设备制造业增速分别为 11.8%、 8.3%和 5.4%,比规模以上工业快 7.4、 3.9和 1.0个百分点,表明产业转型升级正持续推进。 此外,当前工业发展仍存在较多稳定因素。减税降费等财政政策,以及近期推进的贷款市场报价利率形成机制和降准等货币政策,都为工业企业发展提供了较好条件。 未来,需进一步强化逆周期调节,加大“六稳”工作力度,促进工业平稳健康发展。

第三, 服务业景气度有所回升。 8月服务业业务活动预期指数为 59.8%,比上月上升 0.7个百分点;服务业商务活动指数 52.5%,继续位于荣枯线以上;铁路运输业、电信广播电视卫星传输服务、互联网软件信息技术服务等行业商务活动指数均位于 58%以上的较高景气区间。