策略观点:展望 8月,市场尚未构成风格反转基础。结合创业板中报业绩预告的分析,我们认为创业板盈利趋势性拐点尚未形成:创业板的盈利增速有所回暖,在基数效应下年内有望逐级攀升,但盈利增长对大市值公司依赖较为严重,在衰退环境中,中小市值企业信用风险暴露,需求向头部企业集中,中小企业盈利前景不甚乐观,创业板内部结构仍待优化,尚未到最佳的配置时点。
配置上,我们认为风格变换很难展开,大市值稳定增长占优风格不变,具体板块上推荐消费龙头,以及低估值、高股息的银行、地产板块;
交易策略上,看好中报超预期的个股组合。
组合回顾:个股组合收益强于市场。行业组合收益弱于市场,个股组合收益强于市场。上月“老佛爷”行业组合绝对收益 0.16%,表现弱于市场 1.01%;“老佛爷”金股组合绝对收益 2.65%,表现优于市场 1.48%。
2017年初以来“老佛爷”个股组合收益净值为 1.36。
八月中银国际证券金股组合为:平安银行(银行)、中国太保(非银行金融)、保利地产(房地产)、桐昆股份(化工行业)、晶盛机电(机械)、保隆科技(汽车)、普洛药业(医药)、山西汾酒(食品饮料)、用友网络(计算机)、星辉娱乐(传媒)。
风险提示:大盘系统性风险;个股层面暴雷。
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