房地产行业地产A+H样本库重点公司动态跟踪报告：地产板块持仓下降，苏州再次调控升级

本期双周数据范围: W28-W29,本期累计数据范围: W1-W29。

市场行情: A 股地产板块小幅跑赢大盘本期申万地产+0.99%, 跑输沪深 300指数 0.32pc,跑赢上证综指0.51pc,在申万一级行业中排名第 11/28;恒生中国内地地产-2.73%,跑输恒生指数 2.47pc,跑输恒生地产建筑 0.19pc,在恒生一级行业中排名第12/

13。 沪(深)股通持股比例提升前五(%): 光明(+0.74)、 上实(+0.74)、新城(+0.65)、 万科 A (+0.30)、 金融街(+0.23);港股通持股比例提升前五(%): 绿城(+0.70)、 新城(+0.50)、 金茂(+0.29)、 时代(+0.23)、 华润(+0.12)。

楼市销售: 一线成交环比-25.8%,三十城累计同比增速-0.2pc 至 10.5%商品房: 1)双周环比: 30城商品房双周成交面积环比-13.3%(一线-25.8%,二线-15.2%,三线-1.2%); 2)年初累计: 30城累计成交面积同比+10.5%(一线+29.0%,二线 0.3%,三线+17.9%)。

二手房: 1)双周环比: 11城二手房双周成交面积环比-3.6%(一线-6.2%,二线-2.7%); 2)年初累计: 11城累计成交面积同比+11.2%(一线-6.4%,二线+18.7%)。

土地成交: 一线成交面积累计同比+7.29pc 至 41.6%1)双周环比: 100城土地双周成交面积环比-36.4%(一线-9.8%, 二线-45.5%,三四线-28.7%);双周成交总价环比-47.2%(一线-47.7%,二线-58.5%,三四线-21.2%) ; 2)年初累计: 100城土地累计成交面积同比-6.0%(一线+41.6%;二线+4.2%,三四线-17.8%); 累计成交总价同比+15.2%(一线+34.5%;二线+21.5%,三四线-0.8%) 。

政策跟踪:《土地增值税法》征求意见,苏州调控升级中央层面, 韩正:放开放宽城镇落户条件, 确保 1亿非户籍人口城市落户; 财政部就《中华人民共和国土地增值税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见。 地方层面, 苏州第四次加码楼市调控, 扩大限售范围;长沙住房公积金最低缴存比例由 8%降低至 5%;开封取消限售令,时隔一天撤回取消限售文件;洛阳房产管理局表示, 在售项目以 2019年 4月签约均价为基准价。

2019Q2基金持仓变化:仓位与超配率双降2019Q2光大地产 A 股 30家名义持仓环比变化-1.26pc,实际持仓环比变化-0.88pc。超配率为 0.97%,较 2019Q1环比-1.03pc。迪马股份重仓增持 512万股( +506%),中南建设、首开股份分别重仓增持 13590万股( +54%)、 1417万股( +86%)。

投资建议 :行业流动性管控趋严,关注融资优势标的行业融资收紧下,预计企业信用分化将进一步扩大,建议关注财务稳健、融资优势明显,具备独特拿地渠道,可低成本获取资源的头部房企,如万科 A+H,保利地产、招商蛇口、金地集团、华润置地、中国金茂。

风险分析国内经济增速放缓和失业率提升或影响居民结构性信用扩张及按揭贷款偿还; 2019年房企还债高峰,部分中小型房企信用风险提升;棚改货币化弱化或导致部分三四线城市购房需求明显下滑。