国信社服观点:维持公司2019-2021年EPS2.31/2.57/3.11元,PE估值37/34/28倍。本次海口免税综合体项目总投资较大可能带来短期情绪影响,但因分期投入,且地产部分可快速回收资金,资金压力可控;并且,该项目所在新海港未来系海南国际自由贸易港枢纽,区位战略意义和未来交通优势绝佳,无论看项目未来免税综合前景(考虑海口客流基础及国际自由港潜力),亦或地产升值潜力均较为可观。综合而言,我们认为短期情绪影响大于实质,中线投资价值依然不变,我们仍然看好中免未来离境市内免税店、离岛市内免税店和海外市内免税店有望三维共振,维持公司“买入”评级。
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