汽车行业4月展望:商用车率先增长,乘用车回暖仍需时日

由于汽车整体消费低迷,3月汽车板块整体涨幅偏低。4月来看,预计整体销量跌幅逐渐减少,板块整体也将回暖。产销数据中,工程车辆也随着春季开工销量逐渐走强,同时由于年报陆续发布,4月推荐关注卡车板块以及表现较为稳定的零部件板块。概念板块中,燃料电池补贴未定,或许会有超预期表现,同时新补贴政策有利于新能源汽车基础设施发展,以及上海车展新车消息不断,4月建议关注燃料电池、智慧停车、充电桩、智能汽车、汽车后市场。

长期策略来看,汽车行业产销增速逐渐放缓,行业竞争加剧,未来仍有一定下行压力,但国家推出的汽车下乡计划后,部分企业已经开始响应,并针对性的进行补贴。同时,新能源汽车质量的不断提升,续航能力的持续加强,使得新能源汽车销量持续走高。汽车行业仍然存在结构性投资机会。因此,汽车行业建议关注三条主线:

一是技术积累雄厚,业绩稳步增长,车型布局较广的整车龙头,建议关注:上汽集团;

二是技术优势领先,议价能力较强的产品升级空间较大的零部件行业龙头供应商,建议关注:星宇股份、华域汽车、潍柴动力;

三是聚焦新能源汽车产业链,新能源汽车行业利好条件多、潜在需求大、上升空间大、业绩爆发力强,上游产业链技术需求高,缺乏中高端产能,技术领先、中高端产能充分的供应商有望依托行业快速扩大规模,建议自上而下寻找优质标的,建议关注:当升科技、先导智能。

风险提示:汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期;股市震荡风险。