山大地纬:市场拓展+产品创新初见成效,业绩持续稳定增长

事件:公司发布2018年业绩快报,实现营收4.17亿元,同比增长27.75%;实现利润总额1.01亿元,同比增长31.09%;实现归母净利润9357.97万元,同比增长32.93%。(公司公告)

专注于四大领域计算机软件研发,市场开拓获得新突破:公司是从事计算机软件的研发、应用、维护和服务的智慧密集型高新技术企业,面向人力资源和社会保障、电力、健康、政务等领域,以行业应用软件开发为核心,构建智慧人社、智能用电、智慧健康、智慧政务等整体解决方案。2018年,公司进一步拓展智慧人社、智能用电业务全国市场,新签合同金额大幅增长,分别与太平人寿保险有限公司山东分公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司山东分公司等6家保险公司签署战略合作框架协议,单四季度实现营收2.25亿元,全年销售收入和利润实现了双增长。

面向优质政府部门大客户,客户资源稳定:公司主要通过公开招标和竞标的方式获得订单,与客户签订销售合同,通过向客户提供软件定制化产品和技术支持服务等来实现收入。公司为山东大学实际控股,主要客户包括各地市人力资源和社会保障局、国家电网和南方电网省级公司、卫生和计划生育委员会等政府管理部门,主要客户信誉良好,市场渠道成熟稳定,并积累了一大批优质、稳定、可靠的客户资源,保障业绩稳定增长。在智慧人社、智能用电保持较高的市场占有率,前五大客户分别是国家电网、中国建设银行、淄博市人力资源和社保局、中国工商银行和深圳市人力资源和社保局。

专业领域资质齐全,创新技术驱动业绩增长:公司取得了软件和信息服务行业较全面、较高等级的业务资质,相关业务领域实行了较为严格的软件服务资格准入制度,公司是较早获得人社部前台技术支持商资格的企业之一,目前也是全国少数几家具备人力资源和社会保障领域所有信息系统的开发建设资质和持续服务能力的软件企业之一。2018年,智慧人社项目“SmartH4.0”获国际人工智能领域顶尖学术组织AAAI2018创新应用奖;山东省唯一一个区块链创新平台成功落户,取得了中国第一张区块链数字营业执照。公司紧密跟踪贯彻“互联网+医疗健康”、“互联网+政务服务”等行业发展动向,开发新产品,形成了项目案例成功落地,有望得到快速推广,带动业绩增长。(公司官网、公告)

新增战略协议框架将对未来经营业绩、开拓市场带来积极影响:依托在人社、电力信息化领域拥有成熟的经验技术和较高的品牌知名度,公司取得了良好经营业绩,销售收入和利润实现了双增长,2018年全年签单突破5亿元。2019年1月2日,公司与武汉金豆医疗数据科技有限公司签署战略合作协议,拟在医疗、医保、医药信息化平台(三医平台)、疾病相关分组平台(DRGS)等领域展开合作。金豆数据是国内最早开始专注医疗大数据技术与行业的团队之一,拥有多年的医疗技术分析和疾病编码应用与转换产品研发经验,上述合同的签订预计将对公司未来经营业绩带来积极影响,加深公司在医疗健康领域的布局,进一步提升公司的综合实力和经济效益。(公司公告)

投资建议:截至最新收盘公司股价9.00元,市值为32.40亿元,考虑公司利润增长较快,PE为34.62X,建议关注。

风险提示:政策变化风险、业务增长不及预期、市场竞争风险