本周房地产行业板块回顾:本周沪深300继续上周上涨态势,5日累上涨2.25%,;同时上证综指开年后收复2800点。地产板块则跑赢大盘,5日累计上涨4.53%。地产板块本周拉升,主要受益于《粤港澳大湾区发展规划纲要》正是发布的利好消息影响,以及科创板概念快速拉升。粤港澳湾区概念股如粤泰股份、珠江实业等领涨;而上海科创概念则有市北高新、张江高科等领涨。在经济增长承压背景下预计今年后期政策环境相对宽松概率较大,同时对比2009年以来最强的业绩确定性及平稳的政策周期,A股龙头房企低估值状态下的悲观预期修复理应重视。此外尽管行业基本面下行,但从前三轮周期底部来看,行业触底过程中板块均存在阶段性反弹,建议密切关注地产板块震荡行情中有政策博弈的反弹机会,可以政策松动出现为信号。
商品房成交:截至2019年2月17日,当周30大中城市商品房累计成交套数为18632套,环比增长1052%,同比增长160%。同时当周商品房成交面积累计201.94万平米,环比增长917%,同比增长151%。2月10日-2月17日商品房成交量有所回升,但大幅增长主要基于春节长假期间的低基数。
土地市场:本周100大中城市供应土地规划建面共计657.38万平米,环比下降3%,同比增长82%;成交土地建面共计360.05万平米,环比下降64%,同比下降53%,土地市场持续2018年末下滑行情,预计今年触底后地价有相对下滑空间,土拍成交量或有回暖机会。
投资要点:未来来板块估值修复的动力将取决于行业基本面、资金流动性的边际改善,尤其是调控政策的放松信号,可以关注在经历本轮大跌后被市场低估但后期业绩确定性强的蓝筹。建议关注兼具融资能力与扩张潜力的房企,一线龙头多有国家背景,融资风险低、具有存量资源整合优势;二线中型房企受益城市发展、深度布局城市圈,高成长性且融资渠道顺畅;此外看好租赁+资本的红利,如ABS\REITS等制度的后续推进。
风险因素:1、融资渠道趋紧下房企偿债压力增高;2、住房贷款利率波动风险;3房地产税出台时间超预期,市场面临调整风;4.宏观调控进一步趋严下的市场压力。