化工行业周报:环氧氯丙烷领涨,关注钛白粉价格上涨及柔性显示材料投资机会

近半月涨幅较大的产品:环氧氯丙烷(华东地区,+15.04%),环己酮(华东地区,+10.05%),乙烯国际(CFR东南亚,+8.63%),丁酮(华东地区,+5.38%),石脑油国际(阿拉伯湾,+4.46%),环氧乙烷(燕山石化,+3.92%),己二酸(华东地区,+3.57%),丙酮(华东地区,+3.31%),苯胺(华东地区,+3.23%),钛白粉(金红石型,+3.03%)。n近半月跌幅较大的产品:国际尿素(尤日内,-9.09%),氯化苯(祥龙电业,-9.09%),硫磺(固体)(上海石化,-5.98%),纯碱(重质)(华东,-5.68%),硝酸(联合化工,-5.56%),萤石粉(华东地区,-5.17%),PTA(中纤网,-4.93%),纯碱(轻质)(华东,-3.90%),天然气(纽约现货价,-3.68%),苯乙烯(华东地区,-3.47%)。

近期行业动态观点:需求旺季即将来临,多家钛白粉企业上调产品价格。

本周,多家钛白粉企业公告上调产品价格,其中龙蟒佰利硫酸法钛白粉对国内客户上调500元/吨,对国际客户上调100美元/吨,中核钛白各型号钛白粉对国内客户上调500元/吨,对国际客户上调100美元/吨,金浦钛业金红石型钛白粉对国内客户上调500元/吨,对国际客户上调100美元/吨。本轮钛白粉涨价,主要有三方面原因:一是钛白粉价格短期触底,根据卓创资讯数据,目前国内金红石型钛白粉价格在15,000-17,000元/吨,锐钛型钛白粉价格在12,800-14,000元/吨,均处于2017年以来价格低位,同2017年价格高点相比下跌近20%,继续下行空间有限;二是钛白粉需求旺季即将来临,企业库存低位,订单充足,节前受冬季环保限产及需求不振影响,企业开工率下滑,行业处于去库存状态,目前企业库存已位于历史低位,部分大厂节前封单,节后订单充足,奠定涨价基础;三是海外市场回暖,2月1日Venator宣布上调美国及加拿大钛白粉价格0.07美元/磅,国际巨头提价提振市场信心。建议关注钛白粉行业相关企业龙蟒佰利、中核钛白等。

原油:上周美油报55.79美元/桶,上涨5.82%,布油报66.39美元/桶,上涨7.13%。

多家企业折叠屏手机发布在即,持续关注柔性显示材料投资机会。三星预告将于2月20日正式推出折叠屏手机,华为首款折叠屏手机也有望于2月24日亮相,此外OPPO、努比亚、LG等企业也将在2月展示或推出折叠屏手机,2019年或成为折叠手机元年。为实现柔性显示,折叠手机必须采用无背光模组的OLED显示技术,舍弃刚性玻璃材料,采用柔性PI材料及薄膜封装,折叠手机的面世及推广有望加速OLED渗透率提升,为PI等新型材料提供广阔市场,并通过增大显示面积从而提高显示材料使用量,建议持续关注柔性显示材料相关公司新纶科技、鼎龙股份、濮阳惠成、万润股份、飞凯材料、强力新材、雅克科技等。

OPEC减产执行力度大,原油价格大幅上涨。

本周原油价格大幅上涨,美油报55.79美元/桶,上涨5.82%,布油报66.39美元/桶,上涨7.13%,价格上涨主要因素在于供给端的改善。根据OPEC最新月报,1月OPEC原油产量下滑79.7万桶/日至3080.6万桶/日,减产执行率为86%,其中沙特产量下降34.9万桶/日,下滑程度最大,伊朗和委内瑞拉虽然得到减产豁免,但两国由于政治原因受到美国制裁,产量呈下滑趋势。此外,中美两国本周进行新一轮贸易谈判,市场对此预期良好,支撑油价上行。

风险提示:宏观经济波动风险;原油价格波动风险;国内化工品价格波动风险