财政与城投债月报:当我谈积极财政时我谈些什么_股票频道

【专题】今年以来,政商学界对“积极财政”是否“积极”多有讨论,其间不乏迥异的观点,而最近关于赤字率能否突破3%的话题再度升温。那么,到底什么是积极财政呢?财政该怎么积极呢?本文尝试梳理与“积极财政”相关的几个问题,供投资者参考:1)什么是积极财政?2)积极财政就是大搞基建吗?3)赤字率3%还是4%,重要吗?4)财政存款还有多少能盘活?5)地方政府还有多少余粮?6)财政政策如何与货币政策协调配合?7)隐性债务如何化解,影响有多大?8)转移支付怎么看?

11月公共类债券发行情况:1)国债:发行规模继续缩减,利率大幅下降;2)政策性金融债:发行量回升,发行利率小幅下降;3)地方政府债:发行规模大幅回落;4)城投债:发行规模有所恢复,借新还旧为主要用途。

风险提示:财政收入增速大幅下滑,财政支出不及预期。