房地产行业研究周报:基本面政策面都进入平稳期

新房成交情况

一线成交涨跌互现。本周北京成交16.5万平方米,环比上升65%,低于年度动态周均27%;上海成交45.1万平方米,环比上升84%,高于年度动态周均46%;深圳成交8.6万平方米,环比下降16%,高于年度动态周均6%。

而本周重点监测的15个二、三线城市中,有11个城市成交环比上升,平均上升66%,升幅居前三的是昆明、长沙和惠州,分别上升307%、145%和77%。其他4个城市成交环比下降,平均下降13%,降幅居前三的是重庆、厦门和苏州,分别下降31%、11%和7%。

二手房成交情况

本周北京二手房成交13.3万平米,环比上升177%;深圳成交13.0万平米,环比下降27%;天津成交14.6万平米,环比上升25%。杭州成交15.7万平米,环比上升23%。四城市本周成交量分别为52周动态周均的39%、85%、127%和167%。

行业点评

上海再出地王。4.10日浦东发展集团37.75亿元拿下浦东唐镇新市镇12万平住宅地块,溢价率65.43%,楼面价1.82万元/平方米,创今年沪首幅单总价最高纪录。在国五条出台不久,地王便再现市场,说明已出台政策并没有明显改变企业对市场的预期。

海南表示将不出台国五条地方细则。据媒体报导,海南对“国五条”的态度更为坚决,明确表示将不出台地方细则,成为首个拒绝调控升级的省级政府。之所以有这种情况发生,我们认为是海南市场本身并没有出现明显回暖,而国五条对全国房地产市场会产生一刀切的影响,如果严格执行,会进一步延缓市场复苏,造成地方财政困难。

投资建议

我们认为未来行业基本面和政策面都进入平稳期,房价会得到一定程度控制机,而政策进入落实和观察效果阶段,维持二季度投资策略观点,即未来进入行业平稳期,根据过往经验,地产股在此期间会有超越市场的表现,而现有政策对行业基本面也不会产生过多负面影响,建议买入万科、保利、招商、金地、金科、荣盛、北京城建、华业地产等一二线龙头。