10月份70个大中城市住宅销售价格点评:价格开始回落

事件:国家统计局公布了10月份70个大中城市住宅销售价格变动情况。

新建商品住宅(不含保障性住房):与上月相比,70个大中城市中,价格下降的有34个,持平的城市有20个。与9月份相比,10月份环比价格下降的城市增加了17个。环比价格上涨的城市中,涨幅均未超过0.2%。与去年同月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有2个,比9月份增加了1个。涨幅回落的城市有59个。10月份,同比涨幅在5.0%以内的城市有57个,比9月份增加了8个。

二手住宅:与上月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有38个,持平的城市有19个。与9月份相比,10月份环比价格下降的城市增加了13个。价格上涨的城市中,环比价格涨幅均未超过0.5%。与去年同月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有13个,比9月份增加了6个。同比涨幅回落的城市有43个。10月份,同比涨幅在5.0%以内的城市有51个,比9月份增加了1个。

投资要点:

新建商品住宅价格开始回落。从今年5月份开始,70个大中城市新建商品住宅价格环比下跌的城市数持续增加;环比上涨城市平均涨幅呈持续回落态势(尽管7月份出现短暂的微幅上涨,但不改整体回落态势);环比下跌城市平均跌幅从7月份开始呈微幅扩大趋势;而环比跌幅扩大城市数明显增加。另一方面,今年10月份,70个大中城市新建商品住宅价格当月同比上涨城市平均涨幅较年初明显下调;当月同比下跌城市平均跌幅也明显扩大,从年初的0.25%降至10月份的2.25%;当月同比涨幅扩大的城市数从7月份的32个大幅降至10月份的6个。从10月份数据来看,70个大中城市新建商品住宅价格已经从之前的“止涨”向“回落”转变。

二手住宅价格变动不如一手房明显。10月份,70个大中城市二手住宅价格环比上涨城市数减少11个;环比下跌城市数增加13个;环比上涨城市平均涨幅较年初明显回落;同比数据,当月同比下跌城市数大幅增加到13个。整体来看,二手住宅市场价格仍处于“止涨”状态,价格回落态势不如一手房明显。

投资策略。10月份,宁波和温州的新建商品住宅价格同比出现下降;北京、上海、广州、深圳,四大一线城市新建商品住宅价格环比全部下降。商品房价格已经开始回落,房地产市场的调整也在继续深化。从目前情况来看,政策年底前难有明显松动,行业的深化调整仍将持续。房地产板块投资机会的来临仍依赖于政策的松动。

因此,我们认为地产股趋势性投资机会仍未出现,继续保持谨慎。

选股方面,安全第一,仍以行业和区域龙头为首选,包括万科、保利地产和世茂股份。

风险提示:行业调整超预期