房地产行业周报:成交量环比回升

投资要点:

本周32个城市成交量同比下降30%,环比增加14%。9月份以来,市场并未出现传统旺销,加上上年基数较高,同比数据持续出现较大下滑,但环比结束连续两周下跌,有较明显改善,样本城市中,下降的仅7个,上涨的有25个。

9月份至今,32个城市周平均成交量同比下降29%,环比8月份增加13%,当月销售情况基本确立。

其中,一线城市同比下降43%,环比下降4%,二线城市同比下降26%,环比增长37%,三线城市同比下降24%,环比下降4%。二线城市成为支撑成交量的主导因素。

目前开发商推盘仍较谨慎,而上年10月份基数较高,将导致下月同比仍将有较大下滑,但环比继续提升的可能性较大。

32个城市年初至今成交量同比下降4%,近几周,降幅均有小幅扩大,因上年成交在9月开始放量,3、4季度维持高点,预计年内增速仍存在继续下探的可能。

12个典型城市库存继续创新高,本周末库存同比环比提升1%,同比增加14%,但仍较08年同期下降22%。

去化周期环比提升0.7个月,至14.54个月,连续2周上调。

本周地产板块下跌5.62%,上证指数下降1.85%,板块大幅跑输大盘。

除9月份市场成交量不达预期,房价依然坚挺外,媒体报道银监会要求调查绿城集团房地产信托业务是主要诱发因素。信托业务对缓解短期资金紧张局面,尤其对中小房企效用较大,但总量有限,我们认为市场信托收紧的预期过于悲观,地产股表现已基本反映到位。

本周政策动向,重庆自10月1日起将对主城区存量独栋商品住宅征收房产税,虽短期内全国推广仍存在难度,但对市场环境是个正面信号,另外需关注深圳拟实践“定地价,竞房价”土地出让模式。

继续推荐一二线龙头万科A、保利地产、荣盛发展,商业地产金融街、浦东金桥,以及“地产+投资”新湖中宝。