房地产行业研究周报:保障房开工略低于预期

新房成交情况

北京降幅略高,上海、深圳环比上升。北京成交9.1万平方米,环比下降40%;上海成交32.2万平方米,环比上升21%;深圳成交4.3万平方米,环比上升14%;三市成交量分别为11年周均的66%、124%和82%。三城市去化周期分别为13.1、4.5和12.4个月。

本周重点监测的二、三线城市有 14个环比下降,占比61%。蚌埠、青岛和徐州降幅较大,分别为-57%、-40%和-37%。成交上升较多的是福州、扬州和贵阳,幅度分别为167%、58%和-45%。

二手房成交情况

北京本周二手房成交 17.4万平米,环比下降7%;天津成交6.2万平米,环比下降18%;深圳成交22.4万平米,环比上升10%。三城市成交量分别为11年至今周均的67%,77%和123%。

均价方面,天津和深圳分别环比下降 2%和下降13%。

土地市场

北京本周无推出无成交;上海推出 8宗54万平米,成交3宗19万平米;

深圳无推出无成交。

本周二三线有 11个城市有地推出,推出量居前三的是大连、重庆和成都,分别推出18宗120万平米、3宗47万平米和9宗43万平米;本周有4个城市有地成交,分别是成都、天津、沈阳和南宁,成交量依次为9宗39万平米、3宗35万平米、2宗19万平米和2宗6万平米。

保障房建设略低于预期

媒体报导,截至 5月下旬,全国保障房建设开工率约为30%,略低于预期。因为我们预计1-5月份新开工量约为7.1亿平米,如果保障房开工了全年1000万套计划中的30%,那么其中约有25%为保障房,而全年新开工量中应有33%为保障房,所以目前开工率略低于全年平均水平。但由于问责制的存在,我们预计全年应仍能完成1000万套保障房的开工计划。

投资策略

目前全国范围内市场仍处于成交对峙的局面,但部份三四线城市和高端产品存在结构性价格上涨压力,政策风险仍没有充分释放。建议关注销售超预期且估值处于底部的万科、保利地产、以及区域龙头中的南通科技、宁波富达,高折价公司华业地产、冠城大通。