房地产行业研究周报:成交环比普降

新房成交情况

一线成交全线下降。北京成交16.7万平方米,环比下降29%;上海成交22.7万平方米,环比下降23%;深圳成交6.9万平方米,环比下降16%;三市成交量分别为11年周均的114%、88%和124%。三城市去化周期分别为9.3、5和5.8个月。

本周重点监测的二、三线城市有20个环比下降,占比77%。成交降幅在30%以上的有7个城市,其中降幅居前三的是海口、苏州和重庆,幅度分别为-52%、-43%和-41%。本周仅有6个城市成交环比上升,居前三的是温州、厦门和青岛,幅度分别为108%、85%和18%。

二手房成交情况

北京本周二手房成交15.2万平米,环比下降23%;天津成交7.5万平米,环比上升2%;深圳成交42.1万平米,环比上升37%。三城市成交量分别为11年至今周均的63%,95%和209%。深圳本周增幅较大,主要是11日起二手房交易按评估价征税,购房者集中过户导致。

均价方面,天津和深圳分别环比下降2%和上升3%。

土地市场

北京本周推出4宗26万平米,无成交;上海推出3宗32万平米,无成交;深圳无推出,无成交。

本周二三线有10个城市有住宅用地推出,推出量居前三的是苏州、南京和重庆,分别推出10宗89万平米、7宗53万平米和9宗31万平米;本周仅有4个城市有地成交,包括大连、天津、宁波和杭州,分别成交12宗58万平米,5宗15万平米、1宗3万平米和1宗1万平米。

投资策略

上半年行业内龙头公司凭借积极的周转策略依然实现了销售的高增长,但重点公司却维持目前11-12倍市盈率的较低估值水平,说明市场的悲观情绪已经反映较为充分。进入三季度后,虽然各公司可能会随市场销售淡季的来临而放缓推盘节奏,从而导致销量出现环比下降,但全年我们判断重点公司仍能实现20%以上的增速,而从调控政策的压力分析,短期继续加码可能性不大,建议逐步提高地产配置比例,分享重点公司业绩内生增长和未来政策可能出现的松动预期带来的估值水平的回升,推荐万科,保利地产,雅戈尔,南通科技,华业地产。