房地产行业周刊第171期:转入淡季,地产股进入整固阶段

投资建议:

我们认为目前地产股估值偏低,维持行业推荐的评级。三季度为传统成交淡季,流动性偏紧,风格切换较难,且不会出现估值切换,主要以整固为主;机会可能出现在四季度。重点推荐:低估值代表万科A、厦门国贸;及高成长代表金科股份、招商地产。

要点:

楼市:成交下滑,价格略跌,库存下降。

销量:上周重点城市销量指数环比下降20%。其中一线城市销量环比下滑37%,二线城市环比下降11%。今年以来平均销量指数同比增加19%,最近四周移动平均销量指数同比下降6%。

价格:重点城市房价指数环比略跌1%。其中一线城市房价基本持平,二线城市房价则环比略跌1%。今年以来平均房价指数及最近四周移动平均房价指数分别同比增加了7%和4%。

库存:一线城市库存指数环比下降10%、二线城市库存指数环比上升5%,重点城市库存消化指数环比亦基本持平。未来成交展望:7月逐渐进入楼市成交淡季,加之基数原因,我们预计销量同比将有所放缓。

土地推出:一线城市推出土地20宗,推出面积104万平方米,较上周减少3万平方米;二线城市推出土地85宗,推出面积427万平米,较上周减少117万平方米。

土地成交:上期一线城市成交土地17宗,成交面积73万平方米,较上周减少95万平方米;二线城市成交土地69宗,成交面积292万平米,较上周减少123万平方米。

风险提示:政策风险;系统性风险。