地产周刊第181期:“金九”逐渐兑现

投资建议:

总体上我们对目前地产股的判断谨慎乐观,逻辑在于估值便宜。但股价上涨仍然需要催化剂,这个催化剂在我们看来是“金九银十”能否兑现。从上周的情况来看,成交回暖;但深圳、广州、重庆等城市的部分银行暂缓房贷发放,也将对楼市成交造成一定的负面影响。总体而言,我们对于“金九银十”仍较为期待,但是考虑基数原因,同比增速应低于12年。往前看,四季度地产股仍然将面临CPI上升、美国QE3退出等利空的冲击,因此,未来地产股的行情更可能一波三折,建议投资者耐心等待催化剂的到来。标的推荐:金地集团、金科股份、城投控股。

要点:

楼市:成交上扬,价格上涨,库存略升。

销量:上周重点城市销量指数环比上升15%。其中一线城市销量环比上升24%,二线城市环比上升10%。今年以来平均销量指数同比增加11%,最近四周移动平均销量指数同比下降3%。

价格:重点城市房价指数环比上涨2%。其中一线城市房价环比上涨6%, 二线城市基本持平。今年以来平均房价指数及最近四周移动平均房价指数分别同比增加了6%和3%。

库存:一、二线城市库存指数均环比上升1%,重点城市库存消化指数环比上升2%,主要原因是新推盘加大。

未来成交展望:9月各开放商将加大推盘力度,加之去年9月基数原因,我们预计9月销量环比及同比改善为大概率事件。

土地推出:一线城市推出土地17宗,推出面积89万平方米,较上周减少25万平方米;二线城市推出土地113宗,推出面积427万平米,较上周减少134万平方米。

土地成交:上期一线城市成交土地14宗,成交面积67万平方米,较上周减少53万平方米;二线城市成交土地64宗,成交面积317万平米,较上周减少109万平方米。

风险提示:政策风险;系统性风险。