地产周刊第169期:楼市略有降温

投资建议:

地产股经过前期调整,估值水平回落至9X左右,具有足够安全边际;楼市在后政策观望期内略显疲弱,同比增速将弱与去年同期。因此,我们维持二季度地产股的行情主要为估值修复行情的判断,认为盈利推动的力度较弱。推荐一线金地集团、招商地产和二线金科股份、苏宁环球。

要点:

楼市:成交小幅增长,一线城市价格下跌明显。

销量:上周重点城市销量指数环比上升16%,但基于前一周为五一假期,从而上周成交并不理想,且未恢复节前水平。其中一线城市销量环比上升65%,二线城市环比上升2%。今年以来平均销量指数同比增加38%,最近四周移动平均销量指数同比持平。

价格:重点城市房价指数环比下跌5%,其中一线城市环比下跌12%,二线城市房价环比略跌1%。今年以来平均房价指数及最近四周平均房价指数分别同比增加了8%和5%。

库存:上周一线城市库存指数环比略跌1%,二线城市环比下降4%,重点城市库存消化指数环比基本持平。未来成交展望:我们判断,楼市依然处于观望期,季节性因素或使楼市环比回暖,同比亦有正的增幅,但基于基数原因同比增速将低于去年同期。

土地推出:上期一线城市推出土地25宗,推出面积66万平方米,较上周增加30万平方米;二线城市推出土地101宗,推出面积401万平米,较上周增加125万平方米。

土地成交:上期一线城市成交土地40宗,成交面积125万平方米,较上周增加101万平方米;二线城市成交土地38宗,成交面积148万平米,较上周增加87万平方米。

风险提示:政策风险;系统性风险。