房地产行业周报:租赁新政接力出台,长效机制建设提速

市场动态:

商品房成交:重点覆盖的31个大中城市商品房市场合计成交395.55万平米,同比减少46.24%,环比减少0.19%。年初至今周均成交435.41万平米,低于去年全年平均32.67个百分点。库存去化:重点覆盖的14个城市商品房可售面积合计为13605.97万平米,同比减少10.63%,环比增长0.07%,去化周期较上上周增加0.03周至44.28。土地市场:上周全国40个大中城市成交土地90宗,成交总价361.73亿元,同比减少7.00%,环比减少21.95%。年初至今周均成交金额448.17亿元,高于去年平均水平13.02个百分点。

行业热点:

中央政治局会议:稳定房地产市场,坚持政策连续性稳定性;31部委联合发文:惩戒失信房地产企业及个人;上海首批纯租赁宅地出让 成交单价降逾八成;70万亿大资管资金去向:房地产与基建项目占比最多;6月公积金缴存环比增45% 上半年住房公积金缴存超9千亿;住建部:将立法明确租售同权。

板块表现:

上证综指全周上涨0.47%,深证成指上涨0.71%。上周中信地产板块全周微跌0.28%,相对沪深300超额收益-0.10pct。住宅下跌0.46%,园区下跌0.40%,商业地产上涨0.28%,房地产服务商在租赁概念的强势带动下全周上涨19.28%。

投资建议:

近期行业和政策热点依然围绕租赁产业的发展。我们认为这一系列政策大的周期逻辑依然是通过存量市场发挥对传统开发销售为主的行业模式进行修正,小的行业逻辑是挖掘传统租赁市场更加规范的市场需求。租赁市场的作用机制在于通过建立规范、规模化的补充供给机制扭转、分流刚需群体对自有住房的需求,提升租赁的总体效应水平,干预引导此前预期影响需求,需求影响市场,市场又反过来强化预期的正反馈闭环。我们认为政策力度会进一步扩大,并且维持一定的持续性。作为长效机制起点建设的重要内容,租赁业在相对较低的发展水平上预期有非常广阔的发展空间。建议关注(1)轻资产服务商以及率先布局长租公寓的龙头房企;(2)管理层所期望出现的专业运营主体,看好同地方政府业务密切的国资房企;(3)具有杠杆空间和专业资产管理能力的房地产基金。