房地产行业周报:销量回暖,估值提升,行情有望延续

行业一周表现与估值

1、板块指数周环比上涨9.93%,申万各板块中涨幅居首。

2、截止2月24日收盘,行业静态市盈率18.6x,11/12年动态市盈率分别为12.4x、9.96x,估值较上周有明显上升。

本周投资建议:销售回暖,价格将继续下行。本周观点为谨慎乐观。建议积极配置,对中长期投资者继续推荐龙头公司。

政策面:限购限贷的行政手段不可能短期放松,但从限购限贷一刀切到鼓励首套住房信贷到支持改善性需求的释放,政策已经明显偏向有保有压,并将继续逐步宽松。降准和支持首套房信贷虽然对开发贷无明显缓解,但将明显增大个人贷款资金向房地产开发企业的流入,是支持行业良好表现的主要因素。

基本面方面,预计量继续在低位盘整,在库存和资金未有明显缓解、投资和新开工增速数据未指向大幅萎缩之前,价格仍将下行。

个股方面,继续推荐龙头公司(保利、招商、荣盛)和在商业运营方面具有突出优势的海印股份,以及在股权投资方面具备催化剂预期的北京城建。维持行业推荐-A 的投资评级。

本周成交:本周(2012.02.18—2012.02.24)商品住宅成交明显回暖。

34个城市本周成交269.8万平方米,环比上涨12.6%,但同比仍处萎缩状态,下跌-40.5%。一线城市周表现较好,环比上涨33.3%,同比上涨18.8%。其中北京周环比大幅上涨96.6%,上海跌-6.1%,广州上涨24.5%,深圳上涨33.3%。二线城市周环比平均上涨5.3%,三线城市平均周环比上涨6.3%。一线回暖力度明显强于二三线城市。

年初至本周,34城市累计成交同比下跌-51.8%。其中,一线同比跌幅-54.1%,二线跌幅-51.7%,三线同比跌-48.8%。

行业及公司一周要闻

1、国土部发布《关于做好2012年房地产用地管理和调控重点工作的通知》,要求控制地价涨幅。

2、上海发布的《上海市住房发展“十二五”规划》显示,“十二五”期间,上海将一方面采取双向调控,另一方面扩大住房保障覆盖面。

3、中国政府网全文刊登《国务院办公厅关于积极稳妥推进户籍管理制度改革的通知》。