房地产行业:6月70个大中城市房价数据点评

环比上涨城市数量减少,涨幅中枢继续下降。1)70个大中城市同比上涨城市数量与5月持平为69个;环比上涨城市数减少2个至63个,下跌数增加2个至5个。2)整体看,70个大中城市环比涨幅中位数在今年2月达到最高点1.05%后涨幅持续收窄,6月继续维持收窄趋势,单月涨幅下滑至0.80%,折年率10.0%。

全国城市多有分化。1)京沪6月环比1.7%和2.2%,涨幅扩大0.1%和0.5%,为连续3月涨幅收窄后再次反弹,单月折年率达到22.4%和29.8%。广深环比分别为1.0%和1.7%,涨幅继续收窄。2)上半年涨幅排名中,北京长期居第1,累积上涨13.7%,上海由第7升至第2,上涨13.4%,最后一名温州上涨仅0.2%。

价格上涨压力最大的仍为刚需产品。70个城市中,90平方米以下产品中房价上涨最快的城市数量为41个,较5月增加10个,城市两极分化,分别是一线发达城市和三线城市中经济相对较差城市为主。90~144平方米上涨最快的城市数量为25个,较5月减少9个,以资源较为集中且经济较发达的二线城市为主。144平方米以上上涨最快的城市数量为22个,较5月减少4个,主要以周边资源较为集中且经济较发达的二线城市为主。

投资建议:6月数据预示下半年房价涨幅在可控范围内,在《销售略显疲态,等待经济增长预期走好》中我们从宏观经济保增长着眼,进一步出台严厉政策打压房地产几无可能,所以未来行业关注焦点将再次回归行业销量。我们建议投资者关注更多的结构性机会和大公司确定性增长带来的修复性机会,前组包括招商地产、阳光城、中天城投和南国置业,后组包括万科A和保利地产。