房地产行业周报:量价平稳,政策预期较强

投资要点:

城市量价。上周,跟踪的25个城市共计成交258万平米,环比增加9%,其中10个城市环比减少,12个城市环比增加。(苏州无数据)

7月淡季效应有所显现,近4周平均较6月份下降3%,较1月份下降43%。

整体均价10593元/平米,环比提升3%。价格平稳,成交量延续前两周的小幅提升。

分类城市量价。上周,一线城市成交73.3万平米,环比增加19%,仅北京下降3%外。近4周较6月份下降5%,年初至今成交1879万平米,同比增加9%。

二三线城市成交184万平米,环比增加5%,近4周成交量较6月份下降3%,较一线城市稍优。

深圳单周价格上涨35%,达到25483元/平米,主要受结构性调整影响,南山区销量占比大幅提升,拉高了整体房价。

城市库存。上周,10个城市库存总计5362万平米,环比减少0.3%,期末较6月底减少6%,较1月底增加10%。

去化周期环比减少0.11个月,至13.07个月,连续3周下调。北京、宁波去化周期分别为28、33个月。

投资建议。上周申万一级行业地产板块下降3.18%,上证指数下降2.49%,主要是受限购范围延伸预期影响。

目前,下半年政策持续的迹象越发明显,且有继续深化趋势,短期内政策预期仍篇负面,而8月份淡季将使行业量价难以有实质性改观,预计8月份地产股走势仍将以窄幅震荡为主,较难出现趋势性行情。

我们认为此轮限购影响弱于上一轮,一二线龙头在二三线城市所受影响不会很大,行业分化将进一步加剧,继续推荐万科A、保利地产、荣盛发展,商业地产金融街、浦东金桥,以及“地产+投资”新湖中宝。