保利地产:销售快速增长,业绩安全性较高

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公司6月10日公布5月份销售情况。2011年5月份,公司实现签约面积61.73万平方米,同比增长31.71%;实现签约金额74.06亿元,同比增长132.09%。2011年1-5月公司实现签约面积243.31万平方米,同比增长22.81%;实现签约金额281.04亿元,同比增长82.37%。

点评:

1、公司5月份销售达到今年以来新高。受5月份主要城市成交快速反弹影响,公司5月份销售达到今年新高,销售面积和销售金额同比分别增长31.71%和132.09%。2011年1-5月份,公司实现销售面积243.31万平米,销售金额281.04亿元,同比分别增长22.81%和82.37%,实现快速增长。

2、开工情况良好,业绩保障性较高。一季度公司新开工面积320.31万平方米,竣工面积31.80万平方米,分别比去年同期增长154.66%和109.39%。

公司1-5月份新增项目12个,合计建筑面积约418万平米,同比增长30%左右。一季度末公司预售账款619.93亿元,占2010年营业收入72.7%,业绩保障性较高。

3、维持“买入”评级。公司今年以来销售金额实现快速增长,开工建设和项目储备情况良好,业绩安全性较高,预计2011年至2013年公司每股收益分别为1.03元、1.29元和1.7元,动态PE分别为9.35倍、7.48倍和5.65倍,维持“买入”评级。