房地产行业26个城市周交易报:量增价稳,去化改善,政策将保持稳定

投资要点:

成交高位震荡,环比小幅回调。本周26个城市一手房成交面积较上周微降1%,同比增62%,略低于6月周均成交水平4%,较11年均值高57%。二线城市的表现好于一线城市,且北京、杭州、南京、苏州、宁波、长沙、南昌、福州、厦门、温州等城市成交量已超过11年平均水平2倍。

二手房成交延续向好趋势。6个重点城市二手房成交面积环比升12%,同比升74%, 较11年平均水平高47%。二手房成交自5月以来回暖明显,持续处于高位。

房价震荡企稳,未现明显回升。11城市一手房均价环比同比均6个下跌,1个持平。从分区成交来看,京、深房价趋于稳定,沪房价较底部略有回升,仍低于前期高点; 二线城市房价震荡趋稳。我们跟踪的一、二线城市典型楼盘,一线城市以北京为例, 新推楼盘价格因位置及品质差异较前期有涨有跌;二线城市新推楼盘价格与前期价格差异不大,去化迅速,以杭州为例,上周开盘的10个楼盘总体去化超过8成。

新增供应大,库存压力仍在,去化时间持续缩短。11个城市可售面积环比微增0.3%; 去化时间8.1个月,环比微降0.5%,低于去年同期水平27%。

近期各部委多次重申坚持房地产调控不放松,这与我们之前提出的调控仍将持续是一致的。但在目前投资低迷、实际房价未现明显上涨背景下,不必过于担心政策收紧,政策将保持稳定。行业基本面方面,7-8月推盘量多于6月,信贷持续支持下预计成交淡季不淡。行业仍处去库存阶段,房价难以全面暴涨。基本面持续向好, 下半年板块估值仍有25%-30%的提升。短期强势调整为买入良机,建议继续增持招地、保利、中南建设、环球、万科、首开、北京城建、亿城、世茂等。

风险提示:行业发展超出我们的预期,出现价量暴涨,调控加紧,销售大幅回落,企业盈利难以实现的风险。