地产行业周报:兰州政策微调,持续看多地产

本周观点:本周兰州发文取消部分区域限购,但加码实施限售,我们认为这是对此前中央差别化调控的执行,但考虑中央亦强调保持房地产市场调控政策连续性和稳定性,我们判断未来不排除更多城市政策微调,但全面放松或大幅度放松仍难看到。再次强调2018年政策基调中性偏温和,限价背景下加快推盘是当下房企的最佳选择,主流房企销售仍有高增长,持续看好板块表现。建议关注:1)低估值龙头保利、万科、金地、招商等;2)边际改善的二线阳光城、蓝光;3)布局核心城市的高成长新城、华夏、荣盛;3)具有业绩支撑的租赁主题天健、世联。

本周成交:成交环比下降,同比下降。本周重点城市成交40372套,环比降27%,同比降20%,其中一线城市环比降54%,二线城市环比降9%,三线城市环比降32%,低于2017年周均12.6个百分点,2018年日均成交环比2017年降10.9%。推盘量环比上升,去化率环比上升。上周(12.25-12.31)重点城市新开盘63个项目,推出房源18487套,较上周环比升18.0%,该周均值高于2016年均值132.7个百分点、高于2017年均值114.8个百分点。平均去化率91%,较上周升9.6个百分点。一手商品房1月日均成交:环比下降,同比下降。截止1月6日,重点城市日均成交套数环比降17%,同比降21%。其中一线城市环比降36%(同比降34%),二线城市环比降5%(同比升7%),三线城市环比降23%(同比降40%)。二手房成交环比下降同比下降。本周二手房整体成交套数环比降49%,同比降32%。19城二手房挂牌套数周环比升0.49%。1月6日19城二手房挂牌套数34.98万套,周环比升0.49%,深圳升1.09%,北京降0.21%,上海升0.25%,广州升1.17%,成都升3.19%,重庆降0.76%。

本周动态:事项:1月5日晚,兰州市发文对部分区域取消限购;继续限购区域则取消限购社保、纳税证明,但同时加码实施限售,需满3年才可交易。平安观点:政策调整符合中央差别化调控定调。本次兰州部分区域取消限购、但加码限售,符合中央经济工作会议“分清中央和地方事权,实行差别化调控”的定调,亦符合住建部工作会议“针对各类需求实行差别化调控政策,满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房”的要求。除兰州外,目前南京、武汉等地亦出台了针对人才的购房政策,未来不排除部分高库存或地方财政压力较大的城市,政策上出现适度调整。全面放松难以看到,调控仍是主基调。无论中央经济工作会议、住建部工作会议均强调保持房地产市场调控政策连续性和稳定性,坚持调控目标不动摇、力度不放松;同时长效机制的建立仍需要调控来换取空间,我们判断即使部分城市政策略有微调,但全面放松或大幅度放松仍难看到。

风险提示:基本面大幅恶化风险。