房地产行业11月份第二周:销量下降,库存小幅上升

11月11日-11月17日交易量和销售均价。

从周环比角度看,已公布数据的36个城市中有24个的房地产交易量下降(中值为-11%,而截至11月10日当周为-17%)。从同比角度看,已公布数据的35个城市中有19个的交易量下降(中值为-6%,而截至11月10日当周中值为+15%)。与2013年10月的周平均值相比,已公布数据的36个城市中有19个交易量上升(中值为+4%,而截至11月10日当周为+12%)。相对而言,一线城市的表现落后于二/三线城市,而环渤海与华北地区的表现领先其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的12个城市中有8个的均价下降(中值为-3%,而截至11月10日当周为+1%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的11个城市中有9个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升2.4%。

年初至今表现:截至2013年11月17日,已公布数据的35个城市的11月份交易量周平均值分别较10月份周平均值/2012年下半年均值低11%/3%,但较2012年均值高15%。年初至今,已公布数据的26个城市中有18个交易量有所上升,中值同比上升21%(截至11月10日当周的水平为+27%)。在销售均价方面,年初以来27个城市中有23个城市的房价同比上升(中值为+7%,截至11月10日当周中值水平也为+7%)。

库存水平:我们追踪的13个城市的总库存环比上升0.7%(截至11月10日当周水平持平)。从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间由截至11月10日当周的11.1个月上升至11.2个月。在我们追踪的13个城市中:1)苏州和福州的库存下降;2)上海、长春、杭州、宁波、南京和东莞的库存持稳;3)北京、青岛、广州、深圳和厦门的库存上升。

投资观点:我们的买入建议:龙湖地产(强力买入名单)、绿城房产(强力买入名单)、富力地产、合景泰富、世茂房地产、华润置地、碧桂园、恒大地产、万科B、万科A、保利地产A、金地集团和招商地产A。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利信托和荣盛发展。主要下行风险:政策意外收紧/宏观经济硬着陆。主要上行风险:经济状况好于预期/政策放松